😎毎月分配投信で出口戦略/アクティブ投信×松井証券/🇺🇸米国株AI半導体 長期ガチホ/年間15万JALマイル/JGC✈️/ハワイ好き🌈/ANA/Hilton💎/X Subsc Premium
横浜
Joined February 2020
- Tweets11.5K
- Following1.2K
- Followers9.7K
- Likes83.3K
✍️窪田朋一郎さんコメント要約（2026/11/12 ストックボイス）
1. 先週金曜の急落で信用は整理、需給は改善
先週金曜日の下げは厳しく、個人投資家の評価損益比率はマイナス20%を超えた。信用買い残はピークの約5,500億円から、昨日時点で約3,879億円まで減少。損を覚悟した決済が進み、需給は一気に改善して目先は上値の追い風になった。ポジション再構築の動きも入り、株価は上がりやすくなったとみる。キオクシアも金額ベースではピークから半減し、最悪期は脱したとの見方。
2. アンソロピック上場でデータセンター投資停止の警戒は後退
AIデータセンター向けの資金調達への警戒があったが、アンソロピックの上場（ロードショーが始まり、11月19日上場との見方）が材料になった。フロンティアAI企業はしばらくデータセンター投資を続けられるため、投資が急停止して収益が急速に悪化するリスクは緩和し、警戒感は一旦落ち着いた。評価額は当初の2兆ドルから下がってスペースXには届かないが、今年最大級のIPOとして米証券会社も販売に力を入れる。水準が下がったことでリーズナブルと感じる投資家もいる。
3. 日経はまだ上値を試せる／日米金利と円安
日経平均は戻り始めたが、200日移動平均線（約6万5千円、やや下向き）に頭を抑えられている。ただ、仮にそこで抑えられてもなお2,000〜3,000円の上昇余地があり、もう少し上値を試せるとみる。米雇用・CPIは高めの数字で、ウォーラー理事は12月に0.5%の利上げが必要との見方。日本も企業物価の上昇で利上げの方向性はあるが、一気の大幅利上げは景気への悪影響から考えにくい。円は再び160円に接近。利上げに反対だったトランプ氏の影響力が弱まり、FRBの裁量余地が広がる一方、日本は簡単には利上げしきれず、円安基調に戻りつつある。日銀の政策金利の着地点は1.5〜2%程度（現在1.25%）とみる。2%近辺まで行けば、円に資金が戻る動きも強まり、円安に歯止めがかかる可能性。12月利上げの可能性はあるが、日本で0.5%の急激な利上げはかなり低い。
4. 目先は売られすぎのAI・データセンター、安定志向なら商社
目先は、売られすぎたAI・データセンター関連の戻りに期待した方が値幅を取りやすい。キオクシアは信用買い残が重しだったが、金額面では整理が進み、強制的に売らされた投資家の買い戻しもあって、戻りのピッチは速くなりやすい。値動きの激しい銘柄が苦手なら、商社や資源が候補。伊藤忠などは派手さに埋もれたが堅調な決算で高値圏、10月の下げも浅く上昇トレンドは維持。バフェット氏の評価もあり、円建ての資金調達も続いており、商社への期待は下がっていない。資源価格も高止まりで商社株は投資しやすい。建設株は好決算でも、金利上昇とデータセンター投資への警戒で株価は今ひとつだが、調整は進んでおり短期のリバウンドは狙いやすい。
✍️堀古英司さんコメント要約
（2026/11/12 ストックボイス）
1. エヌビディアのスキャンダルは調査待ち、下値は限定的
ファン氏をめぐる介入報道は大スキャンダルだが、調査結果は当事者にしかわからず待つしかない。4〜6週間と言われており、年末までには結果が見えるだろう。バリュエーションは来年の予想ベースで異常に低く、追加的な悪材料が出ない限り、これ以上の下値は限定的とみる。
2. コアウェーブ決算と調達方針の転換が安心材料
それまでマーケットの不安材料だったコアウェーブが、予想外に良い決算を出し、無担保社債の発行を取りやめて有担保社債や銀行融資に切り替えたことが、市場全体に安心感を与えた。テクノロジーの設備投資は銀行がファイナンスをつけにくく、ハイパースケーラーが自己資金や社債（直接金融）に頼らざるを得ない。投資家が求めるリスクプレミアム次第で、社債利回りが上がれば投資家が一気に引き、調達が難しくなる構造だ。
3. 民主党勝利とデータセンター規制への反応は行き過ぎ
テキサスでデータセンター規制があっても他州はどうかという問題もある。大統領はトランプ氏のままで、州知事が民主党になっても議会には共和党議員が多く、何でもかんでも民主党主導になるというのは行き過ぎ。先週木曜の急落は、民主党が何でもできるかのような過剰反応だった。11月から来年4〜5月にかけての上昇トレンドは不変。
4. 急落時に大切なのは業績とバリュエーション
政治要因は株価を決める要因のほんの少しに過ぎない。業績を見ずに中間選挙の結果だけで売ったインデックス投資家の逆を張るのが王道。エヌビディアもスキャンダルを横に置いても業績は好調で、バリュエーションは極めて低い。株式の長期的な株価を決めるのは業績であり、増配も自社株買いも成長に向けた設備投資もそこから来る。S&P500の年末予想7900は、いい押し目が入ったことで極めて現実味のある数字になった。調子に乗って目標を引き上げず、冷静であるべきだ。
本日（2026/11/12）ストックボイスにて
堀古英司さんのお話😊
（エヌビディア株価）
調査結果を見てみないとわからないが、言えるのは大スキャンダル。
調査結果は当事者にしかわからないので待つしかない。
4週間から6週間と言っているので、年末までには何とか結果が見えるのではないか。
バリュエーションを見ると、来年の予想ベースで11倍とか異常値がついている。
大スキャンダルではあるが、そこから追加的な何かが出ないと、これ以上の下値はどうかなと思っている。
（コアウェーブ決算は安心感？）
歴史的に設備投資は普通は銀行融資でやる。
ただインターネットバブルに至る1990年代後半や、今回のAIのように、テクノロジーに関してはなかなか銀行がファイナンスをつけてくれない。
ハイパースケーラーが自己資金でやったり、銀行に頼らず直接金融で社債を発行したりする形にならざるを得ない。
そうすると投資家がどれだけリスクプレミアムを求めるかが問題で、中間選挙や社債のイールドが上がったりすると、投資家が一気に引いて調達も難しくなる。
非常に投資家次第のところがある状況だ。
（民主党当選は阻害要因？）
マーケットの見方は行き過ぎだと思っている。
テキサスでデータセンター規制があっても他のところでどうかということもある。
民主党が勝ったからといって、大統領は共和党、トランプ氏なので自由にできるわけではない。
あたかも民主党が何でもできるかのような反応で先週木曜日に急落したのは、明らかに行き過ぎだ。
州ベースで知事が民主党側になったとしても、議会には共和党の議員がたくさんいる。
何でもかんでも民主党主導で行くというのは行き過ぎだという印象がある。
（上昇トレンドは不変？）
不変だと思う。
常々申し上げているが、株価を決める要因の一つに政治的要因はあるけれど、ほんの少しだ。
そのほんの少しの材料を、あたかも株価のほとんどを決めるかのような反応をしたのが先週だった。
確かに少しは影響するが、民主党が大統領と議会の両方を握っていても効果は限られると思う。
急落があったときに一番大切なのは業績と株価のバリュエーションだ。
バリュエーションがどうしようもない株式はしょうがないが、ちゃんと業績が出ているところを、業績を見ないで中間選挙の結果だけ見て売ってきたインデックスの投資家は多い。
そういう投資家の逆を張るのは王道だ。
（エヌビディアも評価すべき？）
そう。株式の長期的な株価を決めるのはやっぱり業績だ。
業績さえ良ければ増配もできるし、株主への自社株買いもできる。
将来の成長につなげるための設備投資もできる。
株式というのは業績が一番で、政治的要因はほんの少し。
もう一度これは確認すべきだ。
（S&P500年末予想数字に近づいてるが）
調子のいいときに調子に乗って目標を引き上げたりするのがウォール街のアナリストの常だが、そういうことをしないで冷静にやるのが必要だ。
本日（2026/11/12）ストックボイスにて
堀古英司さんのお話😊
（エヌビディア株価）
調査結果を見てみないとわからないが、言えるのは大スキャンダル。
調査結果は当事者にしかわからないので待つしかない。
4週間から6週間と言っているので、年末までには何とか結果が見えるのではないか。
バリュエーションを見ると、来年の予想ベースで11倍とか異常値がついている。
大スキャンダルではあるが、そこから追加的な何かが出ないと、これ以上の下値はどうかなと思っている。
（コアウェーブ決算は安心感？）
歴史的に設備投資は普通は銀行融資でやる。
ただインターネットバブルに至る1990年代後半や、今回のAIのように、テクノロジーに関してはなかなか銀行がファイナンスをつけてくれない。
ハイパースケーラーが自己資金でやったり、銀行に頼らず直接金融で社債を発行したりする形にならざるを得ない。
そうすると投資家がどれだけリスクプレミアムを求めるかが問題で、中間選挙や社債のイールドが上がったりすると、投資家が一気に引いて調達も難しくなる。
非常に投資家次第のところがある状況だ。
（民主党当選は阻害要因？）
マーケットの見方は行き過ぎだと思っている。
テキサスでデータセンター規制があっても他のところでどうかということもある。
民主党が勝ったからといって、大統領は共和党、トランプ氏なので自由にできるわけではない。
あたかも民主党が何でもできるかのような反応で先週木曜日に急落したのは、明らかに行き過ぎだ。
州ベースで知事が民主党側になったとしても、議会には共和党の議員がたくさんいる。
何でもかんでも民主党主導で行くというのは行き過ぎだという印象がある。
（上昇トレンドは不変？）
不変だと思う。
常々申し上げているが、株価を決める要因の一つに政治的要因はあるけれど、ほんの少しだ。
そのほんの少しの材料を、あたかも株価のほとんどを決めるかのような反応をしたのが先週だった。
確かに少しは影響するが、民主党が大統領と議会の両方を握っていても効果は限られると思う。
急落があったときに一番大切なのは業績と株価のバリュエーションだ。
バリュエーションがどうしようもない株式はしょうがないが、ちゃんと業績が出ているところを、業績を見ないで中間選挙の結果だけ見て売ってきたインデックスの投資家は多い。
そういう投資家の逆を張るのは王道だ。
（エヌビディアも評価すべき？）
そう。株式の長期的な株価を決めるのはやっぱり業績だ。
業績さえ良ければ増配もできるし、株主への自社株買いもできる。
将来の成長につなげるための設備投資もできる。
株式というのは業績が一番で、政治的要因はほんの少し。
もう一度これは確認すべきだ。
（S&P500年末予想数字に近づいてるが）
調子のいいときに調子に乗って目標を引き上げたりするのがウォール街のアナリストの常だが、そういうことをしないで冷静にやるのが必要だ。
✍️村松一之さん@gwYXhEqd7kjpwYu
コメント要約
（2026/11/11 ストックボイス）
1. 中間選挙後の過剰な懸念は一旦落ち着き、焦点は物価と金利へ
データセンター規制などへの過剰な懸念は一旦落ち着いた。ただ、CPI発表前にウォーラー理事が「コアCPIが前月比0.3%を超えるなら12月に50bpの利上げが必要」と踏み込んだ発言。結果は0.3%に近い水準となり、米10年金利が久しぶりに一時5%に乗せるなど金利上昇が足かせに。選挙前に議論されていた物価・金利が再びマーケットの重しになりつつある。
2. イラン戦争は早期終戦を期待するも、実際の進展はゆっくり
国民の大半が反対しており、選挙で示された民意も受けて、トランプ大統領にとって戦争継続の政治的コストは高まっている。ただ大統領権限やレガシー作りもあり簡単には降りられない。停戦合意があっても原油がすぐ下がるとは限らず、100ドルを超えて上昇するリスクはなくなるが、大きく下がるよりは今の水準あたりで膠着する見方。
3. データセンター建設は大きな流れとして続く
当初は建設禁止まで懸念されたが、各社CEOの発言を聞くと、地域社会と妥協し、コストはハイパースケーラーなど建設側が負担する形で決着しそう。中絶問題のように、誘致を受け入れる州と反対する州に分かれていくだろう。
4. アンソロピックIPOは実施されること自体がポジティブ
AI・半導体株の不調でIPO延期が懸念されていたが、予定通り進める方針。評価額は一時2兆ドルとも目されたが、現在は1.4兆ドル程度の見通し。上場によりAI最先端分野の情報開示が進み、業界の状態が分かりやすくなる点も非常にポジティブ。
✍️森崇さんコメント要約
（11/10 ストックボイス）
①先週の急落は行き過ぎ。ヘッジファンドの強制的な売りや機械売買が重なり、異常な下げになった。データセンターが集中する州で民主党が勝ち「DC建設が止まる」と過剰反応した分、AI・半導体は大きく戻り、特にメモリー株の上昇が目立つ。
②トランプ氏の中間選挙大敗で、イラン戦争は終結に向かうとの見方が強まった。民主党は新議会でイラン戦争の終結を優先課題に掲げ、原油も下落。イランがホルムズ海峡の通航料を取る方針を引っ込めたとの報道も安心材料で、各社ストラテジストも強気。
③エヌビディアはジェンスン・ファンCEOの後継者が決まっていない「キーマンリスク」で下げたが、トランプ氏、イーロン・マスク氏、ビル・アックマン氏らがファン氏を支持。短期的にふらつく可能性はあるが、退任リスクは低く続投とみる。
④弾劾の話も出ているが、上院の3分の2が必要で今の勢力では難しい。2006年のブッシュ政権の中間選挙大敗（イラク戦争・原油高）と状況がそっくりで、その後1年間株は上昇した。中間選挙後1年間の平均パフォーマンスは+19.9%。
✍️大山季之さんコメント要約
（2026/11/9 ストックボイス）
1. 中間選挙後もデータセンター投資は止まらない
米中間選挙の争点はアフォーダビリティ（生活苦）とデータセンター。市場は金利低下（債券買い）・株安で反応し、テキサス・ジョージア・オハイオの知事選が民主党寄りになったことで「空気のリスク」や新規DC規制への警戒が強まった。一方で他州が雇用・税収を奪う構図になり、アラバマ州知事からは「作りたいならうちへ」との呼びかけも。対中も踏まえ原則としてインフラ投資が止まるとは考えにくく、政治ノイズで止まることもない、との見方。
2. AIコアは維持、ヘッジは空気と資金繰り
スライドの結論は「中間選挙後：AIコアポジションを維持しつつ、空気リスク、企業の資金繰りリスクのヘッジ」。10年債5％環境下ではAIインフラ投資がFCFを圧迫するキャッシュフロー不安がある一方、足元は安全資産逃避で金利低下が進む。押し目買いの例外は中東激化と原油高・長期化。選挙起因の下げを単純に拾うかは慎重に、との整理。
3. イコールウェイト健闘、物色は横へ広がる
S&P500の時価総額加重より均等ウェイト（イコールウェイト）の健闘が目立つ。一極集中のAI半導体テックから裾野が広がり、中国版ファングやインド株、ファン需要に支えられるラグジュアリーなどにも資金。AirbnbやBooking.comなどウェイトの小さい銘柄でも、AIをサービスに取り込んだ決算が好感され翌日10％前後上昇する例も。指数は上がりにくいが、隠れていた銘柄が年末ごろまで見えてくる展開を想定。
4. NVIDIAは天国と地獄、決算待ちでもよい
ジェンスン・ファン氏をめぐる悪材料の噂はあるが、現時点で追加の悪材料は出ていないとの認識。大きく調整したあとに大きく反転しうる一方、タイミング次第で難しい銘柄でもある。17日の決算を見てからでもよい、というスタンス。指数は上がりにくく、小さいところでしっかり上がるものは上がる相場への対応、とのまとめ。
SpaceX
Starship第15回の打ち上げ目標
日本時間11月14日（土）7:45から75分間
計画は
Starlink V3衛星26基の放出
ブースター・上段機双方のタワー捕獲
めっちゃ楽しみ😊
29
2,279
使わなくなったM1のMac book
中古価格が上がったら売ろうかと
目論んでいたけど
２台持ちにした方が
良い気がしてきた
Muse人気だが
ちょっと危険な気がしてきた
GrokbotもDotsも同じだが
色々と繋げられすぎて
そのうちに自分のPCも筒抜けに
なりそうな気がしてきたわ😎
27
2,509
テレ東BIZダイジェスト
堀古英司さん
インフレと金利上昇
円安について語ります
youtu.be/-Ju-p2N4-V0?si=nyUX…
ここから
３カ月伸びるだろう銘柄セクターではなく
シッカリと長期視点を保つ
私はプロじゃないから
一年で結果を出す必要はないと自戒😎
ちょっと厳しい3ヶ月かもだけど
そこは冷静に行きたい😎
38
2,341
原子力関連も強かった🧐
木曜の下げに対する
金曜終値までの回復を比べると
・OKLO（オクロ）：金曜＋22.7％。木曜の下げをすべて取り戻し、水曜終値も上回った。
・SMR（ニュースケール・パワー）：金曜に大きく反発。木曜の下げの約9割を回復し、全戻しに近い。
・LEU（セントラス・エナジー）：金曜＋17.5％。木曜の下げを上回って回復。原子炉ではなく、核燃料・ウラン濃縮関連。
・CCJ（カメコ）：木曜の下げの約9割を回復。こちらはウラン関連。
「次世代原子炉や核燃料関連」も戻りが強い
このあたりが本命になるか😎
セクター全体で見ると
・通信サービス：木曜の下げの約73％を回復
・半導体ETF（SMH）：約28％回復
・ハイテクETF（XLK）：約17％回復
・金融、生活必需品、公益、不動産など：金曜も下落
29
2,439
昨日と今日の値動きを比べて
下げを取り戻したところと
戻りが鈍いところが出てる
以下はAI
🟢 木曜の下げ以上に戻した銘柄
・CEG（コンステレーション・エナジー）：約166％回復
・VST（ビストラ）：約161％回復
どちらも発電事業者。木曜の下げを埋め、水曜の終値を上回りました。AIデータセンターの電力需要というテーマ
🟡 半分以上は戻した銘柄
・IREN：約98％。ほぼ全戻し
・ANET（アリスタ）：約62％
・AMD：約53％
・TSMC：約52％
ただし「半分以上」といっても、AMDやTSMCはまだ下落の半分近くが残っている
🟠 反発したが、半分も戻していない銘柄
・ASML：約48％
・LRCX：約42％
・NVIDIA：約28％
・MU（マイクロン）：約25％
・META：約20％
・オラクル：約11％
・GE Vernova：約6％
・ブロードコム：約5％
45
3,380
