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Vamos por partes, porque parece que estamos discutiendo las consecuencias sin entender las causas. El Estado venezolano tiene un déficit fiscal estructural, una deuda considerable y un aparato público cuyo gasto supera ampliamente sus ingresos. ¿Cómo financia buena parte de ese desequilibrio? Mediante emisión monetaria del BCV, directa o indirectamente vinculada al financiamiento del gasto público. ¿Adónde va ese dinero? A pagar nóminas públicas, pensiones, bonos de guerra, subsidios a los combustibles, gasolina prácticamente regalada, estructuras militares y policiales y un interminable catálogo de gastos que no necesariamente están respaldados por productividad ni ingresos fiscales genuinos. Ahora viene la parte que algunos parecen no comprender: Venezuela tiene una economía profundamente dependiente de las importaciones. Importamos desde maquinaria e insumos industriales hasta alimentos, papel higiénico y pasta. Los importadores necesitan dólares para pagar a sus proveedores internacionales. ¿Y qué hacen con los bolívares que reciben o que circulan en la economía? Buscan cambiarlos por divisas. Ahí tienes una parte fundamental de la presión cambiaria. El Estado expande la cantidad de bolívares, inyecta poder de compra artificial en una economía con una capacidad productiva debilitada y, posteriormente, esos bolívares terminan compitiendo por una oferta limitada de divisas. Y después algunos pretenden presentar al mercado cambiario como el culpable. ¡No confundamos el termómetro con la enfermedad! El mercado cambiario no crea mágicamente el exceso de bolívares. Refleja, entre otras cosas, el desequilibrio monetario y fiscal que el propio Estado genera. La solución pasa por reducir el déficit fiscal, detener el financiamiento monetario del gasto público, desmontar progresivamente los subsidios distorsionantes, recuperar la producción nacional, restablecer la confianza y permitir que los precios transmitan información económica sin interferencias arbitrarias. Antes de buscar culpables en el mercado, convendría estudiar un poco de economía monetaria. Particularmente, cómo funciona la expansión del crédito, la inflación y la formación de precios. El mercado no tiene la obligación de sostener las fantasías fiscales del Estado.