Cleiton Silva

Transformar o déficit primário em superávit, no curto prazo, não é muito complicado, mas alcançar o superávit primário requerido para estabilizar a dívida é um desafio gigante. Com PIB crescendo a 2% (para ajudar a conta) e juro real de 6% (também para ajudar) o superávit requerido é R$ 327 bilhões - aprox. 2 Programas Bolsa Família! Como o déficit primário atual é de aprox. R$ 90 bilhões, o esforço fiscal requerido para estabilizar a dívida em 83% do PIB é de aprox. R$ 417 bilhões (90+327), que é equivalente a quase toda despesa com pessoal do Governo Central nos últimos 12 meses. Juro real menor, com tudo o mais constante, reduz esse esforço. Perseguir algum superávit primário no curto prazo é necessário, mas não é suficiente. É preciso construir uma estratégia fiscal crível, capaz de estabilizar a relação Dívida/PIB no médio prazo. Isso exige enfrentar escolhas difíceis sobre receitas e despesas. Negligenciar essa questão agora vai aumentar o custo social do ajuste no futuro. Não tem mágica.

A dívida bruta esta cada vez mais Selicada. Hoje mais da metade da dívida de R$ 11,1 trilhões é indexada a Selic.

A redução de 1 p.p. na Selic mantida por 12 meses gera uma redução de aprox. R$ 63 bilhões (0,47% do PIB) na Dívida Bruta.

Vou deixar isso aqui:

Amaralina, Salvador.

Pavanatus é muito limitado intelectualmente. Foi boa a resposta do Governador Fonteles. Tem que respeitar o Nordeste.

O déficit fiscal primário no acumulado de 12 meses até setembro foi de R$ 52,7 bilhões, ou aprox. 0,39% do PIB. Nada catastrófico, na minha avaliação. Porém, com um pouco de esforço, que requer a redução da taxa de crescimento da despesa, transformamos esse déficit em superávit. Não é fácil e nem indolor, mas necessário.

A taxa de juros de 10 anos voltou para um nível próximo do verificado em agosto/setembro, assim como o IMAB5+ e o Ibovespa.

O primeiro ETF híbrido do mercado brasileiro não fez feio no dia 26/10. Ele possui taxa de administração de 0,50% ao ano.

Tão de sacanagem! O camarada profissional do mercado financeiro não faz gestão de risco (COM DINHEIRO DOS OUTROS) adequada e a culpa é... do Lula. Pena dos cotistas, que acreditaram que nesse pessoal que faz gestão ativa.

Fiz a decomposição da variação da Dívida Bruta/PIB do Brasil, ano a ano, com uma estimativa para 2026. A mensagem é clara: para o nosso caso, estabilizar a dívida exige uma combinação de superávit fiscal primário, crescimento econômico e redução do custo de carregamento da dívida. Não existe mágica. O Governado Rafael Fonteles em entrevista recente destacou que a trajetória da dívida pública precisa ser sustentável em algum horizonte de tempo, e esse é o ponto principal para que haja redução da taxa de juros e maior crescimento econômico. O Governador está correto. Acredito que o grande desafio de política econômica do Governo democraticamente eleito é equacionar o equilíbrio fiscal com a proteção das pessoas mais vulneráveis. O equilíbrio fiscal, vale destacar, é importante para preservar a capacidade do Estado em executar políticas públicas para quem mais precisa delas. Ele não é um fim em si mesmo.

Lula melhorou em quase todas as capitais, em relação a 2022. A maior parte dos pontos estão acima da reta de 45 graus. Salvador parece ser a capital mais lulista.

Atualizando com a sugestão de @vitor_dlucca:

É isso aqui mesmo ou me passei em algo? Só a Vox acertou a ordem.

A média dos fundos multimercados até que não tomou um baque tão grande segunda-feira: -5% em relação ao pico anterior.