Erhan Aslanoğlu

Nihayet tasfiyedeki fonlarla ilgili bir detay geldi, Merkez Bankası’na teşekkürlerimizle, özetini yapalım.👇👇👇 SPK’nın 17 Eylül kararıyla tasfiyeye alınan fonlarda, 15 Eylül itibarıyla yaklaşık 3 bin reel sektör firmasının toplam 116 milyar TL yatırımı bulunuyor. Bu rakam 1 milyon TL ve üzeri bakiyeleri kapsıyor, küçük bakiyeler de eklendiğinde firma sayısı 4.500'e çıkıyor. Tutarın yaklaşık yarısı, yani 57 milyar TL, para piyasası fonlarında. Geri kalanı hisse senedi fonları ve diğer fon türlerinde. Firmaların sektörel dağılımında belirgin bir yoğunlaşma yok. Bu firmaların ekonomideki ağırlığı sınırlı görünüyor. Reel sektörün toplam aktiflerinin yüzde 1,2'sini, istihdamın yüzde 0,6'sını, cironun yüzde 0,9'unu, ihracatın yüzde 1,1'ini ve ticari kredilerin yüzde 0,9'unu oluşturuyorlar. Asıl kırılganlık, fon yatırımı dönen varlıklarının yüzde 50'sini aşan yüksek maruziyetli firmalarda. Ancak bu grup istihdamın ve cironun yalnızca on binde 3'ünü, ticari kredilerin ise on binde 2'sini oluşturuyor. TCMB tedarik zinciri kanalına da bakmış. Satışlarının yüzde 5'ten fazlasını bu firmalara yapan tedarikçiler istihdamın yüzde 1,2'sini, cironun yüzde 1,5'ini oluşturuyor. Düşük maruziyetli firmalar dışarıda bırakıldığında bu oranlar belirgin şekilde düşüyor. Kredi tarafında ise olumlu bir sinyal var. Bu firmaların kısa vadeli TL kredi kullanımları içindeki payı artıyor, yani krediye erişimleri devam ediyor. Kredi maliyetleri diğer firmalara göre biraz yüksek, ancak aradaki fark istatistiksel olarak anlamlı değil. TCMB, 1 Ekim’de bankaların likidite yönetimini desteklemek için attığı adımların da bu görünümde etkili olduğunu değerlendiriyor. Banka bir uyarıyı da altını çizerek yapıyor. Doğrudan etkinin sınırlı görünmesi, bu firmaların yaşadığı likidite güçlüklerinin önemini azaltmıyor. Çalışma, fon piyasasındaki gelişmelerin toplam etkisi hakkında bir sonuç da sunmuyor. Varlık fiyatlarındaki düşüş, finansal koşullardaki sıkılaşma ve güvendeki zayıflama tüketim, yatırım ve üretim kararlarını ayrıca etkileyebilir. Bu noktada tasfiye sürecinde sağlanacak ilerleme belirleyici olacak. Bu da benim sorum olsun: Yatırım yapılan fonların önemli bir bölümü (59 Milyar ve %51) PPF bile değil, bu kadar firma bu fonlarda ne arıyor?