퓨처워커 미국주식 리서치 대표 / PlanG 리서치 GP & CSO
Seoul
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결국 제가 7월 23일 드렸던 레포트대로 흘러가고 있다고 생각합니다.
(누군가는 제가 절대로 그런 레포트를 올린 적이 없다고 하면서 거짓말로 구독 연 저를 사기꾼이라고 강변하십니다만ㅋㅋ)
주식시장은 씨크리컬로서 메모리 가격, ASP의 기울기를 거래한다는 것이 당시 레포트의 핵심이었죠.
오늘 트렌드포스에서 Module Dumping Drags NAND Spot Prices Lower 라는 레포트가 나왔습니다.
주요 내용은 다음과 같습니다.
ㅇ512Gb TLC NAND 웨이퍼 현물가격이 15달러까지 하락
ㅇ2026년 3월 고점에서 하락하기 시작해 7~8월 저점까지 이탈
ㅇPC·스마트폰 수요 부진과 중국 NAND 공급 확대가 가격 압박
ㅇ모듈 업체들의 재고 누적과 현금흐름 악화로 투매 발생
ㅇ중국 서버 SSD 수요도 둔화하고, 북미 클라우드 사업자(CSP) 수요만 상대적으로 견조
ㅇ단기적으로 NAND 현물가격이 바닥을 형성할 조건이 부족하다는 판단
결국 ASP의 미분....기울기 문젭니다.
그래서 씨크리컬의 최대 악재가 되는거고, 그래서 메모리가 급락하고, 그래서 관련 AI 주식들이 다 같이 묶여 하락하는 거라고 생각합니다.
마지막 부분은 개인적으로 이해가 가질 않는군요.
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아이렌 실적 발표 자료를 보며 고무적인 점과 확인할 점. $IREN
1. 채굴 매출 감소를 AI 매출 증가가 충분히 상쇄.
AI 매출은 전 분기 대비 182% 증가한 $200M.
AI 매출 비중이 약 52% → 88%로 상승.
전체 매출은 66% 증가했고, 조정 EBITDA 마진도 14% → 29%로 개선.
그리고 매출 상회.🟢
2. 신규 계약의 가격과 선급금 조건이 좋음.
- 장기 계약: $22M/IT-MW
- 단기 계약: $40M/IT-MW
그리고 특정 5년 계약에서는 GPU 투자비의 90%에 해당하는 선급금을 받는 조건을 확보.
다만 전체 계약의 평균 조건은 아님.
3. 확보 전력 5GW,
별도로 제시한 35GW 초과 파이프라인은 아직 계통 연결 계약 등이 체결되기 전 단계의 잠재 용량.
파이프라인에 대한 각주를 보면 가능성인 것을 알아야 함.
(아이렌은 왜 자꾸 각주를 넣어서 Appendix로 장난을 칠까...그냥 보면 오해하기 쉬움.)
"35GW를 초과하는 개발 파이프라인은 2026년 11월 5일 기준, 계통 연결 계약, 합의서 또는 이에 준하는 문서가 체결되기 전의 다양한 개발 단계에 있는 프로젝트들의 잠재적인 총전력 용량을 의미.
이러한 프로젝트는 실현 여부가 불확실하며, 당사는 현재 이 중 상당 부분이 실제 전력 확보로 이어지지 않을 것으로 예상.
어떤 프로젝트든 실제로 추진될 것이라는 보장은 없으며, 제시된 용량이 궁극적으로 확보되거나 개발될 것이라는 보장도 없다고 언급."
4. 가동 ARR $4B목표 연기 아쉬움.
- 기존 2026년 말 가동 ARR 40억 달러를 목표로 했었음.
이번에는 2027년 1월 말, 경우에 따라 2월 말까지 연장될 수 있다고 바꿈.
그리고 아이렌의 ARR 계산은 해당 금액을 실제 연간 매출로 벌었다는 뜻이 아님.
5. 추가 확장간 $6B의 자금조달이 필요함.
- 자금 조달 방법에 대해서는 다양한 수단을 제시하지만,
전환사채나 증자를 통해 자금 조달을 할 수도 있음.
희석 불가피.
텍사스주지사 당선인 "데이터센터 관련 업무 중단해야"
'AI 오아시스' 옛말 되나…스페이스X의 주립공원 대지 매각에도 제동
(로스앤젤레스=연합뉴스) 김경윤 특파원 = 미국 민주당 소속의 텍사스 주지사 당선인이 임기가 시작되자마자 데이터센터 건설에 제동을 걸 것이라고 공언했다.
지나 히노호사 텍사스 주지사 당선인은 5일(현지시간) CNN과의 인터뷰에서 "텍사스 주민들을 (데이터센터로 인한 피해에서) 보호할 법안을 만들 것이고, 그러한 보호 장치가 마련될 때까지 데이터센터 관련 업무들은 중단할 필요가 있다"고 말했다.
이어 "내가 데이터센터를 미워하는 것은 아니다"라면서도 "그들이 텍사스에서 단물만 취하는 것을 혐오하며, 내가 주지사가 되면 그런 일은 중단될 것"이라고 강조했다.
이미지 확대텍사스에 건설된 오픈AI 데이터센터
텍사스에 건설된 오픈AI 데이터센터
[로이터=연합뉴스. 재판매 및 DB 금지]
데이터센터 관련 보호장치를 마련하겠다는 방침은 그가 후보 시절부터 내건 공약을 재확인한 것이다.
히노호사 당선인은 데이터센터 때문에 주민들이 쓸 수자원이 고갈되고 전력이 부족해져 전기요금 가격이 오르고 있다는 점을 줄곧 비판해왔다. 그러면서 데이터센터 신규 건설 승인의 즉각 유예를 공약으로 거듭 강조해왔다.
텍사스는 그간 주정부의 협조 아래 데이터센터 건설이 비교적 용이해 'AI 오아시스'라고 불리던 지역이다.
오픈AI와 오라클 등이 텍사스에서 데이터센터를 가동 중이며, 2028년까지 미국에서 새로 가동될 것으로 예상되는 데이터센터 용량의 약 30%가 텍사스에 자리할 것으로 예상되던 만큼 미국의 AI 산업에도 상당한 영향을 미칠 것으로 보인다.
이미지 확대일론 머스크 반대 시위
일론 머스크 반대 시위
[AP=연합뉴스. 재판매 및 DB 금지]
당선인은 텍사스에 기반을 둔 세계적인 기업가 일론 머스크 스페이스X·테슬라 최고경영자(CEO)와의 관계에 대해서도 언급했다.
머스크는 대표적인 공화당 지지 기업인으로, 히노호사 당선인과 경쟁했던 그레그 애벗 주지사에게 정치자금을 후원해왔다.
히노호사 당선인은 머스크와 강력한 협력 관계를 유지할 수 있겠지만, 자신이 제시하는 조건을 지켜야 한다며 "텍사스 주민을 그저 무시하고 달려 나갈 수는 없다. 그것이 지금 바뀐 점"이라고 경고했다.
벌써 머스크가 이끄는 스페이스X의 사업에 제동을 거는 움직임도 확인됐다.
히노호사 당선인은 이날 텍사스 공원·야생동물관리국장에 전화를 걸어 스페이스X와의 주립공원 대지 매각 협상을 유예해달라고 요청했다.
텍사스 현지 매체에 따르면 스페이스X는 보카치카 주립공원 부지 매수에 관심을 보여온 것으로 알려졌다.
히노호사 당선인은 이날 오스틴 텍사스대에서 열린 기자회견에서도 보카치카 주립공원을 언급하며 "중요한 자원"이라고 강조했다.
다만, 주 정부를 꾸리는 과정에서 공화당을 배제하지 않고 초당적인 행정부를 만들겠다고도 약속했다.
인수위원회에는 공화당원인 전직 주 의원도 포함됐으며, 공립학교 성과 향상을 위해서도 보수주의자들과 손잡겠다고 히노호사 당선인은 밝혔다
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(사견, 주절주절)
트레이딩계는 롱잡으세요 숏잡으세요 하는 계정이 아님. 아니 뭐 그런 애들도 있는데 최소한 나는 아님. 내가 추구하는 내 계정의 가치는 ‘일관적이고 기계적인 매매의 정착’에 도움을 준다 정도로 보고 있음.
매매를 하면 감정이 섞이기도 쉽고, 공포와 탐욕에 순간 내가 아닌 것 같은 좃병신새끼가(분명 내가 아닐 것임) 나에게 빙의해서 버튼을 누르고 ㄱㅈㅇ를 외치다가 손절도 안하고 청산을 당하는 좃망엔딩을 손쉽게 경험할 수 있음. <- 이런 걸 막아주는 게 트레이딩계의 제1역할이라고 보는
것임.
무슨 수로? 나는 ICT로 얘기하지만 누군가는 하모닉으로, 누군가는 엘리엇파동으로, 누군가는 매크로 거시 이야기로, 누군가는 와이코프로 ‘휘둘리지 않는 법’을 이야기함. ICT는 대체로 호흡이 다른 것에 비해 짧은 편임. ICT로 주봉급 레벨에서 뭔가를 설명하는 건 의미도 없다는 생각임. 그래서 주로 일봉이나 한주의 무빙 정도를 다루게 됨. 유동성 레벨을 체크하고, DOL과 POI를 그려놓고 가격이 닿았을 때 내가 취해야할 행동을 정리함. 물론 그 가격대를 그냥 지나칠 수 있고, LTF에서 반전을 기대했음에도 페이크 주고 털어먹는 경우도 있음. 그런 것들은 ‘패’로 기록하면 될 뿐임. 합리적인 시스템을 구축하고 그대로 수행했다가 벌어진 손실은 실패가 아님. 손실과 수익의 반복에서 점차 그 순수익 누적을 해나갈 수 있게 하는 전체 과정의 일부일 뿐임. 이런 과정을 지속하게 하는 것. 흥분하여 엇나가기 전에 다시 한 번 차트를 점검하게 해주는 것. 그 정도가 트레이딩계의 역할이 아닌가 싶음.
그 다음 실제 매매들은 당연히 ‘스스로’ 해야하는 것임. 본인이 즐겨하는 진입모델로, 본인이 즐겨하는 포지션 사이즈로, 본인이 버틸 수 있고 감당할 수 있는 손절을 구상하여, 본인이 만족할만한 청산을 수행하고 그것을 계속 반복하는 것. 그게 다임.
...매크로 책 계약한지 1년이 넘어가는데....
딱 책 나올 시점 쯤 고점이고 더 이상 매크로 먹힐 것 같지도 않아서 무한 미루는 중.... 준비 잘 해놓고 매크로장 초입에서 낼게요 전.....
X에서 타산지석을 많이 배웁니다......
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아니 뭐...강세론자들이 맞았을 수도 있죠 ㅎㅎ 저도 타이밍에 자신 없으니 숏 대신 현금과 다른 주식을 택한거고...그냥 이런 저런 얘기들이야 늘 있는데, 적어도 자기 포지션에 지나친 확신을 갖고 남 포지션에 비아냥 거리지는 않았으면 좋겠습니다! 그게 스스로에게도 좋을 거에요. 모두 무사히 결국엔 돈 벌어서 파이어하셨으면 좋겠습니다.
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손발이 없으신 거 같으니 찾아 드릴게요.
참고로 6~7월에 지겹도록 올리신 글들 중 하나일 뿐이랍니다.
nitter.cf/Future__Walker/status/…
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그래도 그 레포트 덕에 덜 맞았다는 분들이 많아 보람을 느낍니다...하지만 이렇게 데센이나 비트코인까지 여파가 미칠 줄은 전혀 몰랐네요 ㅠㅠ
이번 FOMC에서 연준의장인 케빈 워시는, 9월 금리인상 이후 신용이 긴축되며 AI 시장에서 다소간의 소란이 발생한 것을 자신의 업적으로 생각하는 뉘앙스가 강했다고 평가하는데 말이죠...
오늘 시장을 보고 있자니 과연 케빈 워시가 다음 FOMC에서 어떤 말을 할지 궁금해집니다. 분명 AI 옹호론자고, AI가 잘되길, 아니 FED 때문에 망하는 것을 매우 경계하는 사람인데 말입니다.
이게 X의 진실입죠.
이 얘기를 할 때마다 사람들은 듣지 않고, 하락한 뒤에는 이미 다 빠졌는데 뭘 이런 얘기를 하냐고 했고, 그 뒤로 더어어어 빠지고 나서도 여전히 그 땐 이런 얘기 안했냐며 따집니다.
내가 뭘 어떻게 해줘야 될지 모르겠음.
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2차 QRA에 대한 이야기입니다.
많이 봐주세요
링크 실행이 안되면 주소창에서 https를 http로 바꾸시거나 직접 economy21. co. kr에서 보실 수 있습니다.
economy21.co.kr/news/article…
메모리가 시크리컬이라는 너무도 상식적인 얘기를 했다가 많은 이들의 진노를 샀지만, 애초에 주식이란 것 자체가 시크리컬일지도 모르겠다.
전통적인 시크리컬과 기술주의 차이는 그 자체의 내부적인 수요-공급이 중요한지, 외부적 유동성이 중요한지에서 발생할 뿐, 투자수단으로서의 주식의 가치 측면에서는 상승기와 하락기가 존재하는 싸이클성 자산이라는 면에서는 놀랍도록 동일하니깐.
그 어느 쪽의 분류를 따르든, 명확히 지금은 AI 관련 주식들이 하락기이며, 일부 강세론자들의 주장과는 다르게 하락의 이유가 분명히 존재한다.
그렇기 때문에 다시금 강한 반등이 나오는 다음 상승 싸이클까지는 시간이 많이 필요할 것이라는 거다.
힘 빼고, 여유 현금도 들고 시간을 보내시라.
그렇지 않으면 버틸 수 없고, 외려 큰 사고만 나게 될 것이다.
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2차 QRA 중장기 국채 발행은 거의 변화가 없음
중장기 국채 발행 규모에 대한 표현
8월 QRA: for at least the next several quarters
11월 QRA
for the next several quarters로 바뀜
'at least'라는 표현이 빠지면서 향후 발행 계획의 타임라인을 조금 더 구체화함
20년물 감축이나 폐지는 없었던 일로
대신 7년물의 발행 방식 변경
🚨속보
이란: 미국이 7가지 조건을 충족할 때까지 호르무즈 해협 봉쇄 유지
레자이 이란 당국자는 이란의 요구에 대한 미국의 대응이 불충분하다고 지적하며, 미국이 이란이 제시한 7가지 조건 모두에 대해 명확히 답변하고 이를 이행해야 한다고 주장했습니다.
그는 이 7가지 조건이 완전히 충족된 이후에야 호르무즈 해협을 재개방할 것이라고 강조했습니다.
속보: 트럼프 대통령은 베냐민 네타냐후 이스라엘 총리와 미국의 대이스라엘 지원금 지급을 2026년 말에 중단하기로 합의했다고 밝혔습니다.
트럼프 대통령에 따르면, 미국은 현재 이스라엘에 연간 40억 달러(약 5조 7,000억 원)를 지원하고 있습니다.
