KevinZ

Meme心法1️⃣：叙事、抓庄、扫链，到底哪个更有用🥵？ 这个问题我其实想了蛮久。在一些线下活动和饭局也聊过几次，今天梳理一下文字。 之前看段永平和巴菲特总说，好投资 = 好生意模式 + 好团队 + 好价格 我觉得映射到Meme上，好结果 = 好叙事 + 好庄 + 好价格 并且大部分情况下，好叙事 > 好庄 > 好价格 1️⃣ 为什么对的叙事角度最重要 如果说好的生意模式是一家公司持续产生现金流的能力。那Meme币，作为Web2注意力在Web3的流量变现，吸引现金流的方式则是持续吸引更多人注意力的能力。 一个好的叙事角度，就奠定了这个Meme的传播基因。有好的传播基因就天然形成了买盘基础，决定了这个币的市值天花板。 而再牛的庄，也拉不动一辆破车。当然BOME这种直接靠暴力拉盘反哺注意的情况除外。这里想说的是90%叙事其实注定是无法有大结果的。我不否认在一些短暂的叙事上可以通过pvp获利，但这种打法更时候走量化。 人喜欢听故事，是因为故事有强烈的因果性。我们对故事的内在需求，其实是对混沌世界赋予有序性的需求，也是在不确定的世界中寻找确定性的需求。桥段和套路最终是服务于秩序本身，服务于意义的构建本身。 叙事 (Narrative)相比于故事 (Story)，结构更具有开放性，更强调“意义构建的过程”。叙事可以是碎片化的、开放的、多线程的、甚至是矛盾分歧的。叙事的解释权归属，也是由多方共同构建，“去中心化”的。故事是静态的，叙事是流动的，能随着社区情绪，市场环境实时调整。 理解完整叙事需要“实时理解剧情”，而这也是区分出大部分玩家的分水岭。如何在第一时间理解叙事，如何在叙事发展和裂变的过程中保持关注，更重要的是如何分配我们的精力，不被那些垃圾叙事给迷了眼。 好的叙事的判断标准 🌟唯一性：原创叙事，具有二创延展性 🌟分歧性：需要至少50%以上的人不相信/还没看懂 🌟正统性：有关键人物/机构的背书预期（买在预期price-in之前） 2️⃣ 为什么庄家集团也很重要 找庄当然也是重要的，不然我也不会写那么多期小白教学。 我觉得玩链上的很大好处就是，资金的流向是有迹可循的。那些说没用的人要么自己已经身处内幕之中，要么是根本没有认真找过。几个抓庄master：@0xCryptoWing，@0xCryptoFries 已经是可以原地反洗钱的程度。 另一方面，叙事的走向很多时候是不可控的，而链上数据算是普通玩家唯一可以掌控的一点信息优势，属于付出就能获得确定性。 好庄通常指的是能够长期维持项目热度并实现共赢的操盘团队。有实力的庄一定是懂得和市场形成合力。除了拉升价格之外，还需要懂得通过媒体炒作、KOL合作、制造热点事件等推动市场关注度。 好庄判断标准 🌟控筹能力：筹码控制集中但分布隐蔽 🌟控盘能力：主力钱包能预判市场情绪的高点和低点，控盘坚决 🌟叙事寿命：长期IP化叙事，联合社区二创造势 3️⃣ 为什么价格不那么重要 入场价格只有配合对于市值空间的正确预估才能拿到最大价值。否则狙击再早也只是舔一口就跑。 很多pvp玩家在入场价格上非常卷，但是对于离场价格往往没有一个判断框架。之前有写过通过流动性池变化逃顶的教学。但除了这个指标之外还有很多，包括技术面，情绪面，预期面，等等。 比起价格判断，仓位管理或许是我觉得更重要的能力，以后可以单独开一篇。小仓位猜对一百次不如大仓位买中一次。而大仓位如何能把潜在损失控制在最小，需要严格执行止盈止损策略。 PS: 交易Meme的魅力在于它满足了人性中对于快速致富、群体归属和娱乐刺激的深层需求。它既像一场全民参与的金融投机，又像一场病毒式传播的社交实验。这两者的结合或许才是真正的“SocialFi”。 而让我佩服的交易员，是那些在网络狂欢中还能保持如如不动的理智，穿越所有的市场噪音并专注于真正重要的信息的人。

在突如其来的黑天鹅中依然坚挺的币： $ZEC $NEAR $UNI $HYPE $PEPE

现货不怕 hyperliquid:native

医药股涨了一个多月，为什么小盘生物科技还是涨不动？ 我的答案就一句：利率是 XBI 的天花板 9月30日到10月28日，XLV（医疗大盘）+6.7%，XBI（等权小盘生物科技）−0.1% 我给大药企打 7 分，小盘 4 分 1️⃣ 利率压着小盘股 10年期美债 10月28日收 5.05% 联储 9月加过一次，10月没动，但有 2 票要求继续加，市场给 12 月再加的概率在八成上下 今年 10年期每周涨 0.1 个点，XBI 平均跌 1.85%，标普只跌 0.35%，差 5 倍 小盘大多没利润，钱在五年十年以后，平时靠发股续命。利率一抬，估值和融资成本一起往下压 能让它翻身的，只剩被收购 2️⃣ 收购的需求可能是真的，可节奏太慢 默沙东 K 药 2025 年卖了 316.8 亿美元，专利到期在即，这种缺口只能拿钱买 摩根大通的数：前三季度生物医药并购 1389 亿美元，已经超过 2025 全年的 1221 亿 可三季度只有 311 亿，二季度是 668 亿 小盘唯一的买家，也在观望 3️⃣ 买家观望，一半是在等药价落地 9月29日起进口专利药征 100% 关税。在美国建厂、又和政府签了最惠国药价协议的公司，2029年1月前零关税 大药企拿降价换豁免，悬念落地，自己反而轻松 可买家一旦接受美国药价被压，算小公司峰值销售时就会更抠，收购价上不去 减肥药被礼来一家吃掉（全年收入指引刚上调到 910–920 亿），中国卖方拿走全球授权金额的 58% 却只要约 6% 首付，同类小盘的溢价被压得更死 利率卡着估值，买家又在按更低的药价算账，收购自然慢。所以小盘涨不动 — XBI 没在跌，是横着等利率 10月23日它收 149.54，我本来想写"小盘在跌"。 这周弹到 157.51，四周算下来是平的 三种剧本 - 基准 50%：10年期在 4.75%–5.10% 磨。XBI 在 140–160 来回，大药企继续吃防御资金 - 偏多 25%：10年期持续低于 4.6%，或四季度出现 2 笔以上 50 亿美元级的上市公司收购。小盘跑赢 - 偏空 25%：12 月加息，10年期回到 5.3% 以上。XBI 看 125–135 现在别急着买 XBI： 10年期、12 月加息概率、四季度有没有 50 亿美元以上的收购。10年期掉到 4.6% 以下之前，我不把 XBI 当医药股拿 XBI 涨幅很集中，Biotech2k 算过，剔掉几只热门股它大概只有 120 美元 真想碰小盘，挑有现金、有后期数据、大药企可能想买的；单一产品还要发股的先放一放。数据出来那天别追 XBI 和 BTC 都是吃流动性的长久期资产。钱现在往有利润的大药企躲，说明风险偏好还没回来。 10年期压在 5% 上面，利率松了再谈加仓

微软花钱比谷歌还狠，为什么财报一出，它涨、谷歌跌？ 这一季微软砸进机房和芯片的钱，差不多是收入的一半（约 49%）；谷歌是四成左右。按比例算，微软其实花得更凶 用三条最简单、最不烧心的标准对了一下： 第一，花完手里还剩不剩钱？ 微软这季扣掉投入，手里还多出约 186 亿美元；谷歌倒贴约 90.7 亿，而且已经连续两季为负。家里有余粮，市场才不慌 第二，主业争不争气？ 微软的云（Azure）涨了 48%，还把下季的「指引」——也就是官方对下季业绩的预告——上调到 49%～50%；谷歌靠吃饭的搜索广告却没达标 第三，花钱有没有超出计划？ 微软本季实际花约 452 亿美元（含融资租赁），比自己之前说的超 500 亿还低。一部分是因为别家机房没按时交货，这笔钱下季很可能补回来，但至少本季账面没失控。三条全占，所以盘后微软涨了约 2.9% 那现在能冲吗？ 涨完之后微软市值已经 4 万亿出头，股价差不多是一年利润的 30 倍，好消息已经被买进去不少；机房延迟的账单下季还要还 所以要么股价回到财报前 530 附近；要么下季云真涨到 49%～50%、手里还继续剩钱，再考虑上车 同样是砸钱搞 AI，你更愿意拿哪一家过明年：边花边赚的微软，还是先倒贴、赌后劲的谷歌？

巴菲特 350 美元一股买的谷歌，一夜之间亏了一成多——云都翻倍了，为什么还跌？ 先说为什么跌。云业务收入同比 +103%，确实很猛。可谷歌为了抢 AI，买芯片、盖机房的钱花得更猛，这一季赚进来的现金扣掉这些开销，倒亏了约 90 亿美元，而且已经连亏两个季度 云在翻倍，但钱烧得更快。同一晚微软也在砸钱，股价反而涨了，市场给谷歌的耐心明显更少 那巴菲特是不是全线被套？也不是。伯克希尔从去年三季度就开始买，那个季度谷歌均价大概 200 美元出头，早期这批还赚着不少；亏的主要是 6 月那笔 350 左右的大单 我觉得这一跌不冤，搜索广告才是谷歌眼下吃饭的碗，它没跟上，挨打很正常 但更关键的是，跌完一成，谷歌市值还有三万五千多亿美元。这个体量已经把「AI 赢家」的故事提前算进去了不少，现在钱烧得比云赚得快，这个价格并不便宜 所以不急着抄底。至少等搜索重新提速、现金流不再倒贴，再考虑要不要动；在那之前，宁可错过反弹，也不去接这把刀 换你是巴菲特，350 买的这笔，你会趁跌补一点，还是等它先证明值这个价？

如果人生剧本是我们提前选好的 那为什么我选的不是红果短剧？

Anthropic 上市，币圈会不会又被当成打新提款机？ 俺先把机制说清楚：上市认购是钱往公司里进；真正可能影响到币圈的，是那几天有人要腾现金 Anthropic 10 月 26 日刚交上市文件，拟挂 ANT。路演大概 11/9、挂牌大概 11/16 那周 SpaceX 上次也走过一遍这条路。路演到定价约 6 个交易日，SPY 跌约 2.2%，CRWV 跌约 13.7%；比特币 ETF 同期连出约 44 亿美元 市场不可能凭空多出几百亿。那钱从哪来？多半先卖最好卖、已赚钱的仓； SpaceX 那次压力主要堆在定价前，挂牌当天 ETF 反而流入 所以路演日期一确认，我会先把币仓风险偏好降一档，盯住定价前那几天。要是路演推迟了，或者这波跌主要靠利率、英伟达财报——就当这笔对照作废 你觉得这次还会重演，还是子弹已提前备好？

财报明明比预期好，股价为什么还跌？ 今年 1 月 28 日微软那份财报，营收 813 亿、利润 385 亿，两项都超了预期，第二天却跌了 10%，是 2020 年以来最大单日跌幅，一天蒸发大约 3570 亿美元。同一晚 Meta 也超预期、也加码资本开支，第二天却涨了 10.4%—— 市场惩罚的不是花钱，而是花了钱、增长没跟上 Meta 2025 年 Q3 调整后每股盈利 7.25 对预期 6.69，第二天照样跌了 11%。微软那次真正的问题是 Azure 等云服务增长 39%，市场预期是 39.4%，上一季是 40%，斜率在往下走，同时单季资本开支 375 亿，同比多了大约 65% 我的理解是，超预期只是门票，市场真正定价的是三件事： 1️⃣ 核心业务增速有没有超过买方心里的数 2️⃣ 下一季指引给不给力 3️⃣ 资本开支加码的同时收入有没有跟上 所以周四凌晨盯这几个数： 1️⃣ 微软每股盈利共识大约 4.71 美元，但更关键的是 Azure 能不能摸到 44%–45% 的上沿； 2️⃣ 谷歌更要看云业务是加速还是减速 - 如果云落在上沿、资本开支也没甩开收入，这份成绩单才算数； - 如果只是利润超预期，云卡在区间里、资本开支又上调，那俺不会追 你觉得这次谁更可能超预期了还跌？

这周可能是今年最忙的一周 关键日程： 1. 周二：9 月新屋销售 2. 周三：Fed 议息（美东下午） 3. 周三盘后：$MSFT / $GOOGL 财报 4. 周四：PCE + Q3 GDP 初值 5. 周四盘后：$AMZN / $INTC 财报 AI 砸下去的钱，开始回来了吗？可能这周就能知道答案 我会主要观察两个指标： 一是云收入还在不在加速，重点看 $MSFT / $GOOGL / $AMZN 这三家云；二是 CapEx 再加码的时候，有没有对应的收入跟上 钱花了、收入也跟着涨，叫投资； 钱花了、收入没动，叫烧钱 我的预期是谨慎偏多。前提是云增速至少守住，全年 CapEx 指引不缩。宏观这么不稳，小超扛不住，得是明显超预期。微软周三先交卷，它要是给了，后面两家会更有底气 反过来，如果 CapEx 继续涨、云却开始掉速，那AI 已经回本的说法就站不住，那么我会改判断，不硬扛 今天也有幸参加了 @okx 的美股闭门交流会，感谢 @Mercy_okx 邀请，面基了很多老师，大家也可以多多关注 OKX 在美股上的产品进展～

fomo给我推 BTC的信号越来越多 市场走到哪一步了，meme咋不推了

稳定币之争，最后拼的都是分销 👊 上次聊 Circle 把一半收入分给渠道，但如果渠道要给新稳定币铺路，又该怎么做呢？ 我觉得看一枚稳定币能不能起来，先看谁在给它铺路 交易所接交易对、接抵押品、接活动、接路由，才算合格的渠道 假如手里拿着USD1，想买 BTC，是不是总要先换一道 USDT？ 但这一步经常遇到磨损或者订单深度问题 @binance 现货现在有个 AOR（自动订单路由）可以大大减少用USD1 下单的损耗 以 BTC/USD1 为例——界面带 AOR 标识的交易对： 你在 BTC/USD1 下单 → 系统对可立即成交的部分，对比两条路： 1. 直接在 BTC/USD1 成交 2. 还是经 BTC/USDT 中转 → 然后走报价更好的那条 一次收费、中间兑换不收佣金，标准点差照常 我觉得这个功能对于下面两类玩家的用处最大： 1️⃣ USD1 / U 持有者：少绕一步，系统自动比价，一次收费 2️⃣ BRL 等法币交易对用户：一单搞定，少付一跳佣金；单子越大，借用 USDT 深度这件事就能帮你省下更多 除此之外，对于 USD1 的持币用户，还有丰厚的空投活动🪂： 空投资格余额按「当天每小时随机快照里的最低值」算。一周奖励再按 7 日平均合资格余额 × 当周有效 APR 折算，奖励以 WLFI 发放；APR 事后定、会浮动，以活动规则为准 举个例子：你白天账户里有一笔 USD1，晚上拿一部分去买了币——当天合资格余额会按更低的那次快照计，不是按你白天的高点 第二阶段时间窗是 10-16 08:00 至 10-30 08:00（UTC+8） 你现在手里放得最多的是哪枚稳定币？买币前会先换 USDT 吗？

感觉电脑里的 AI 比家里人还多 每天蹬完你的蹬你的 目前已经订阅武装的模型 (按使用频率排序）： - Grok 全家桶 x 2（最近的新欢，真的好用） - ChatGPT Astra（爱过，但不太耐用） - DeepSeek 4.1 （梁圣，量大管饱根本蹬不完） - Claude Opus 5.5（备用中） - Gemini（拉完了，退订后又找了个便宜渠道作为备选）

有的时候真的挺羡慕老马做产品 完全不考虑传统用户分析 只是一心向道探索科技边界的这种理想主义和执行力 最近 Grok 全家桶用下来 也惊讶于他长远的战略眼光 马斯克产业链真的是未来十几二十年 有更大想象空间和天花板的投资标的

最近有很重的存在主义危机 觉得 AI 智力远超过人类 很多成功转行AI 的朋友收获了流量和财富 我感觉并不 chill，可能对自己的期待很高吧 这种高期待总会隐隐地消耗我的能量 破局之道可能还是在于执行力，行动起来