温格笔记

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保险意见干货： 1.给小孩买重大疾病保险，一定在香港，内地18岁以内死了不赔偿，只退保。 香港买1000w陪1000w 2.成人相对重大疾病，我推荐坚持买保险医疗消费险而不是重大疾病（越早买越好，观察续约是否保证）高端医疗是按年买一年比一年昂贵，但很重要。 3.特别不建议买分红年金类保险，你第一年的保费全是保险经纪的，香港不建议接受反佣，所谓的避税避执行是假的。

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9月底的播客节目 The Knowledge Project 对比尔·阿克曼（Bill Ackman）专访 主持人：你们内部如何用AI？而且2010年后很多价值投资者都跑输了大盘，你却没有，核心原因是什么？ 比尔·阿克曼：现阶段我们主要把AI当作高效的调研工具，用来快速摸透某个课题， 它还没深度渗透进核心决策，我们也没用它跑模型。 在所有人都能接入相同AI的世界里，你很难单靠它建立差异化的超额收益。 留给人类的最后领地，是打破常规的跳跃性思维和纵览全局后的直觉洞察；AI本质上是对历史数据的高级归纳。 至于我们为什么没跑输，一是我们不断抬高对"商业品质"的门槛，只渴望拥有那些颠覆风险极低的顶级好生意，在这点上近乎苛刻； 二是我们绝非纯多头死多头。在少数几次我们对宏观的判断与世界截然相反的时刻，我们用极具非对称性的工具斩获了天量利润，疫情前几周预见全球停摆、后来预见恶性通胀而重仓押注美联储暴烈加息。 我们最辉煌的手笔，往往是做别人从没做过的事，这是任何现成模型都算不出来的。#比尔阿克曼 #潘兴广场

如果有一支股票它持續上漲，你非常想追進去，但又怕一買進去就下跌；不追吧，又怕錯失機會。這種情況怎麼辦呢？ 金融市場裡啊，人性貪婪、恐懼是被無限放大的，是人就會有人性的弱點、這很正常，我認為，不要去跟自己的人性對抗。 重要的是：你要有預期和底線。 如果你非常想追，那就追。但是，如果股票上漲，從你的成本價上漲達到 25%，無論如何止盈出局；如果股票下跌，從你的成本價下跌了 8%，你也無條件出局、止損出局。這就是預期和底線。 這個8%止損和25%止盈的規則，是來自威廉歐奈爾的《笑傲股市》這本書。 8%止損和25%止盈，這會形成大約3:1的盈虧比，在這個框架下，即使選股勝率只有 33%（錯兩次、對一次），帳戶依然能保持不虧錢；若勝率達到 50% 以上（對一次、錯一次），帳戶淨值就能穩定增長。 下次你看到一直股票特別想追，那就追，別忘了參考【8/25規則】

这是巴菲特的整个职业生涯时间表 这里最值得我们这些散户研究的是 1950—1965年这15年 为什么？ 因为这时的巴菲特， 还不是今天那个主要购买优秀企业 并长期持有的伯克希尔掌舵人 他的投资风格更接近一个 善于寻找市场错误定价的 机会主义价值投资者 准确的讲， 那会老巴更多是将大量资金用在套利上 持续了好多年 #巴菲特