SAT20 Labs

聪网 EVM 合约开放测试 这不是为了把聪网变成另一条以太坊链。 而是因为： 如果 BTC 原生资产要真正进入应用时代，就必须让成熟的智能合约开发者、金融基础设施和应用范式，能够进入 Bitcoin-native assets 的世界。 过去几年，以太坊生态已经证明了一件事： EVM 不只是一个虚拟机。 它已经沉淀出一整套被市场验证过的开放金融基础设施。 例如： Uniswap 类型的 AMM 现货交易 Curve 类型的稳定资产兑换 Aave / Compound 类型的借贷市场 MakerDAO 类型的抵押稳定币系统 Sablier 类型的流式支付 Gnosis Safe 类型的多签金库和 DAO 资产管理 Launchpad / IDO / 拍卖发行机制 限价单和订单簿交易系统 Perp / Options 等衍生品协议 Yearn 类型的收益聚合器 Prediction Market 预测市场 DAO 治理、金库管理和激励分发工具 链上支付、订阅、结算和自动化执行系统 这些不是单个应用。 而是一整套已经被反复验证的链上金融基础设施。 过去，这些基础设施主要服务于 ETH、ERC20、稳定币和其他 EVM 资产。 而聪网 EVM 要探索的是： 如果这些成熟的 EVM 金融设施，可以迁移到聪网，并直接操作 BTC 网络上的原生资产，会发生什么？ 这才是真正令人兴奋的变化。 Ordinals、Runes、BRC20、ORDX 等资产，不应该只停留在发行、转账和挂单交易阶段。 它们应该可以进入： AMM 借贷市场 稳定币系统 预测市场 Launchpad DAO 金库 支付系统 限价单市场 AI Agent 合约 自动化金融策略 以及更多可组合应用。 这意味着： BTC 原生资产不再只是“存在于 Bitcoin L1 上的资产”。 它们可以成为可编程金融系统中的基础资产。 开发者可以使用熟悉的 Solidity、ABI、事件模型、合约模板、测试工具和审计经验，在聪网上构建面向 BTC 原生资产的应用。 但聪网 EVM 并不是简单复制以太坊账户模型。 在聪网上： EVM 负责执行 Solidity / EVM 状态机。 而真实资产来源、资产余额和资产结算，仍然由聪网的 UTXO 资产模型表达。 合约内部可以维护应用状态。 但 BTC 原生资产的真实流入、流出、锁定、释放和结算，需要通过聪网的资产接口和 Result TX 完成。 这点非常关键。 因为聪网要做的不是： 把 BTC 资产包装成另一种 EVM Token。 也不是： 让用户完全依赖中心化托管桥。 而是： 让 BTC 原生资产，在保留 Bitcoin-native 资产事实和用户控制路径的基础上，进入更快、更低成本、可编程的执行环境。 聪网的长期架构是： Indexer 提供 BTC L1 资产事实。 STP 提供跨层资产控制、退出和旧状态惩罚路径。 SatoshiNet 提供交易、资产、区块、合约和应用执行。 EVM 则提供成熟开发者生态和可组合金融基础设施。 这就是聪网支持 EVM 的意义。 它不是为了追逐 EVM 叙事。 而是为了让 BTC 原生资产拥有进入成熟链上金融体系的路径。 当前测试阶段，我们会优先开放和验证： EVM Runtime Solidity 合约部署 EVM 合约调用 AMM 样本合约 限价单样本合约 测试 GAS 与合约执行费用 Result TX 与资产结算验证 钱包、Explorer、Indexer 与合约工具链协同 我们也希望开发者重点关注聪网 EVM 与普通 EVM 链的区别： 第一，聪网不是以太坊账户资产模型。 第二，合约地址管理的真实资产来自 UTXO 集合。 第三，合约转移 BTC 原生资产，需要通过资产接口生成 intent，并由 Result TX 完成结算。 第四，EVM gas unit 和测试 GAS 资产不是同一个概念。 第五，Explorer、钱包和 Indexer 需要一起帮助用户验证合约执行结果。 我们相信： Bitcoin L1 适合承担资产来源、最终结算和长期安全。 聪网要探索的是： 在不放弃 BTC 原生资产事实和用户控制路径的前提下，为 BTC 生态提供更快、更低成本、可编程、可自动化的执行环境。 如果 Uniswap、Aave、Compound、MakerDAO、Curve、Gnosis Safe、Prediction Market 这些已经被市场验证过的金融基础设施范式，可以被重新带入 BTC 原生资产生态， 那么 BTCFi 将不再只是一个叙事。 它会成为一个真正可建设、可组合、可验证的开放金融系统。 EVM 合约开放测试，是聪网从资产流通网络走向应用网络的重要一步。 欢迎 Solidity 开发者、BTC 资产社区、钱包团队、交易平台、节点运营者、AI Agent 开发者，一起参与测试。 Bitcoin gives us assets and final settlement. SatoshiNet brings execution, contracts, and applications to Bitcoin-native economies. #SatoshiNet #SAT20 #Bitcoin #BTCFi #EVM #Solidity #Runes #Ordinals #BRC20 #AI

我们即将升级聪网节点，到时，每个聪网节点同时也是一台比特币彩票矿机。运行聪网普通节点的硬件要求很低，普通的云虚拟机都可以运行，电费都不用自己出。另外，有兴趣的也可以试试在老手机上跑pwa钱包，也可以利用手机算力挖比特币。 万一运气来了呢？ 计划一个月左右上线。

Our Bitcoin Indexer Is Back on Badger Random access performance is critical for a Bitcoin indexer handling a billion key-value pairs. Among the databases we benchmarked, Badger performed best for our workload—making it our original choice, and our choice again today. We switched to Pebble after discovering that deleted keys could unexpectedly reappear (github.com/dgraph-io/badger/…). With the fix now validated in our Badger fork (github.com/dgraph-io/badger/…), we're back. Thank you @dgraphlabs for contributing such a powerful database written in Go to the Go ecosystem!

CRC20协议和RUA协议有什么不同？ 两者都在做同一件事：**把比特币上的同质化资产，从“铭文/事件 + 索引器记账”往“更贴近 Bitcoin 本身”推进一步。** 但推进的方向不一样。 CRC-20 是 @tap3leaf 近期提出、并已在主网实验的 covenant 代币协议（官网 crc.garden，代币 `$LEAF`）。RUA（Recoverable UTXO Assets）是 SAT20 Labs 刚提出的设计方向，核心目标是：**可验证、可恢复、可选隐私**。[](<dune.com/ghost_yoo/crc-20-in…>) --- ## 相同点 1. **都针对 BRC-20 一类协议的核心痛点** 都认为“Deploy / Mint / Transfer 写在链上，真正余额由 Indexer replay 出来”不够 Bitcoin-native。Indexer 一旦算错、分叉、停服，钱包很难自己判断谁对。 2. **都把资产重新绑回 UTXO** - CRC-20：额度锁进 Taproot 输出，规则尽量写进脚本路径。 - RUA：状态就是 `UTXO + AssetID + Amount`，资产随 UTXO 拆分/合并，不再另建一套 `Address → Global Balance` 账本。 3. **都想降低对 Indexer 的“共识权”** Indexer 可以帮忙搜、加速、组装证明，但不应该成为“你到底有没有资产”的最终裁决者。 4. **都不需要改 Bitcoin 共识 / 等新 opcode 才能起步** CRC-20 用现有 Taproot + NUMS + 脚本树 + 时间锁；RUA 用现有 UTXO 语义做资产解释。两者都是 meta-protocol。 5. **都还很早期** CRC-20 自称极早期实验；RUA/PRA 目前是设计目标，不是已跑通多年的主网事实。 --- ## 不同点 核心命题 crc20: 把代币规则写进脚本，让 Bitcoin 执行“钱能去哪” rua: 让资产状态可被钱包本地验证，并能仅凭 seed + 链恢复 技术抓手 crc20: Covenant：Taproot 脚本路径、NUMS 关钥路径、CSV 时间锁、模板交易 rua: UTXO 着色/解释：输入资产守恒、禁止非法增发 链上强制什么 crc20: 下一笔交易必须长成协议规定的样子；锁定期、配额尽量由脚本执行 rua: 几乎不强制“下一笔必须是某模板”，只要求资产守恒可核对 发行/定价 crc20: 用 BTC / ORDI / ICO-20 `$LEAF` 兑换额度；可选 144 / 1000 / 2100 / 6767 块锁定，锁越久 Golden Curve 加成越高 rua: 刻意做少：Issue / Transfer / Split / Merge / Mint / Burn，不追求曲线、合约、全局计数器 交易形态 crc20: 想从铭文挂单市场转到池子 / LP / swap；ICO-20 是过渡层，mint 结束后应销毁 rua: 公开转账或可选隐私转账；强调交易所/钱包好接 验证模型 crc20: “雷达/客户端验证程序”：地址里承诺程序（CMR 等），花费时揭示并核验 leaf script rua: 钱包自己核对 UTXO 上的资产解释；Indexer 只是缓存 恢复性 crc20: 额度锁在特定 Taproot 输出里，用户可揭示脚本核验；但复杂程序/客户端状态仍可能依赖 overlay rua: 设计目标就是：服务全挂，只剩助记词 + 全节点/区块，仍能扫回资产 隐私 crc20: 不是主打点；锁定与脚本路径本身会暴露结构 rua: 明确做 PRA：链上放 commitment + 有效性证明 + 加密恢复数据，seed 派生扫描密钥后解密 产品形态 crc20: 已有具体代币 `$LEAF`、铸造站、钱包页 rua: 协议设计讨论，可与现有 BRC-20/ARC-20 等“销毁再发”迁移，而非补丁兼容 CRC-20 的一句话自我定位是：把代币从「铭文 + 索引器记账」推进到「Taproot 脚本路径 + 链上锁定条件」，尽量成为比特币上“最后的 meta”。 RUA 的一句话是：不要另造一个脱离 Bitcoin 的资产世界；Bitcoin 继续管所有权、排序、双花和数据可用性，资产协议只加最少规则。 --- ## 核心区别 **CRC-20 解决的是“执行权”：规则由脚本/契约在花费时强制。** 它关心的是：这个输出只能按协议模板花出去，锁定期由 `OP_CSV` 在 Bitcoin 层生效，用户揭示 leaf script 就能核验。地址本身就是状态，下一笔交易“必须是那一笔”。这更接近 covenant / “钱被允许去哪里”。 **RUA 解决的是“真相权与生存权”：余额由 UTXO 事实决定，服务可以死，资产还能从链上长回来。** 它关心的是：钱包能不能自己证明“这个 UTXO 上有 400 个 Asset A”；Indexer 消失后，seed + 区块链够不够用；转账能不能选择不让全世界看见金额和币种。这更接近 colored-coin / Runes 路线的加强版，再叠一层可选隐私（PRA）。 可以压成一句： - **CRC-20 = 用现有 Taproot 把契约跑起来（programmability / lock / template）。** - **RUA = 用 UTXO 把资产做成可自证、可恢复、可选隐私的原生对象（verification / recovery / privacy）。** 两者并不必然互斥。CRC-20 的锁定输出，本质上也可以被看成一种带脚本约束的 UTXO 资产；RUA 若以后要加“只能按某模板花费”，也会长出 covenant。当前真正分叉点是优先级： - CRC-20 先把 **链上约束和发行曲线** 做进去，换可编程性和新的流动性形态。 - RUA 先把 **验证边界、恢复路径、隐私可选项** 做干净，换钱包/交易所可落地，并刻意拒绝变成链上 EVM。

STP协议和聪网提供了一个用户签名才能移动资产的高效的安全的资产流通环境，CEX不再需要托管用户资产，只需要提供一些流动性，就足以支撑起巨大的交易量。这是解决CEX被盗巨量资金的最佳方案，因为用户资金，不管是在比特币网络，还是聪网，都是需要用户签名才能移动的。资金分散在不同的密钥之下，对黑客的吸引力大大下降。

RGB11 Go v0.11.1 is out. Our independent Go implementation now targets the official RGB 0.11.1 stable release. Rust/Go vector and stable Rust parser checks pass. Built for the SAT20 wallet stack. github.com/sat20-labs/rgb11/…

Across RGB-LDK-Node refactors, Simplicity, Cashu, and agent-payment engineering, one theme is clear: verifiable state and constrained authorization determine whether complex Bitcoin applications remain maintainable.

SAT20Labs is supporting RGB Protocol on Bitcoin v0.11.1. We’re translating the official implementation into Go: github.com/sat20-labs/rgb11 We’re researching how RGB assets could circulate on SatoshiNet, with future PWA wallet support in view. @RGB_Hub @Tether_Africa

Building Go Infrastructure for RGB v0.11.1 RGB assets need more than issuance. They also need wallet UX, state management, payment flows, and developer tooling. SAT20Labs is building rgb11, a Go implementation of core RGB Protocol on Bitcoin v0.11.1 capabilities: github.com/sat20-labs/rgb11 The goal is to make RGB easier to connect with wallet SDKs, indexers, DKVS-backed services, and PWA adapters. This is an ongoing open-source effort. It is not a claim of official RGB endorsement, production readiness, or completed RGB integration in our PWA. Our next areas of work include: - Continuing the Go implementation for RGB v0.11.1 - Exploring RGB asset support in our wallet PWA - Researching feasible ways for RGB assets to circulate on SatoshiNet - Improving wallet and developer integration paths - Collecting community feedback on compatibility, schemas, and state validation RGB builders and wallet developers are welcome to review the repository and share feedback. @RGB_Hub @utexocom @tether

SAT20Labs is building `sat20-labs/rgb11`, a Go implementation based on the official RGB Protocol on Bitcoin v0.11.1 baseline. The library is designed for the SAT20 Wallet SDK and will provide a foundation for future RGB asset support in our wallet PWA. RGB v0.11.1 is live on Bitcoin mainnet, and Tether has announced plans to issue USD₮ on RGB. Wallets, developer tools, and infrastructure will be essential for bringing Bitcoin-native assets into real use. We welcome feedback from RGB builders and the wider Bitcoin ecosystem. github.com/sat20-labs/rgb11 @RGB_Hub @RGBAssociation @tether @utexocom

The latest x402 and MPP discussions point to a bigger question for agent payments: not only can an agent pay, but who authorizes the payment, within what limits, and how can settlement be verified? Bitcoin-native assets need more than a bridge into another generic chain. They need an operating environment with clear execution, wallet, indexer, STP, and smart-contract paths. SatoshiNet is being built in that direction. Builders can start with the testnet, PWA wallet flows, indexer/API work, Solidity contracts, and bounded agent-wallet experiments.

加密行业发展趋势 【以下内容，是GPT 5.6 sol Pro 对于加密行业发展趋势的看法，不代表我们的看法。】 > **作为一个独立的、面向大众的、以代币和“Web3 应用”为中心的科技行业，加密行业很可能长期收缩；作为一种数字资产市场、跨境金融工具和金融基础设施，它会继续存在，部分领域甚至会扩大。** 也就是说，未来更可能出现的不是“加密取代互联网”，而是： > **加密技术的一小部分进入金融系统，而绝大多数加密项目、代币和叙事被淘汰。** ## 一、加密行业最初的宏大叙事，大概率已经失败 过去十多年，加密行业先后提出过很多面向普通人的叙事： * 去中心化支付； * Web3 社交； * NFT 数字所有权； * 链游和元宇宙； * DAO 取代公司； * 创作者拥有内容和粉丝； * 用户拥有自己的数据； * 去中心化存储、计算和网络。 但截至目前，没有一个非金融方向形成类似智能手机、短视频、云计算、电子商务那样的普遍需求。 这并不仅仅是产品做得不够好，而是因为其中很多问题本身就不够严重： * 用户并不特别想管理自己的密钥； * 用户更重视找回账号，而不是“真正拥有账号”； * 用户更看重平台流量，而不是数据可迁移； * 游戏玩家想要好玩的游戏，而不是可交易资产； * 普通人并不想参与治理； * 大多数人宁愿相信一个受监管机构，也不愿自己承担全部安全责任。 因此，加密行业犯的根本性错误是： > **把“取消中介”误认为用户价值，把“去中心化”误认为用户需求。** 去中心化是一种系统属性，不是一个自然成立的消费卖点。只有当中介严重失灵、收费极高、实施审查、无法跨境，或者参与者无法共同信任任何一方时，去中心化才可能转化成实际价值。 这种情况存在，但远没有行业过去宣称的那么普遍。 ## 二、不会消失的，是三个真实需求 ### 1. 投机和赌博 这是加密行业最稳定、最真实，也是最不体面的产品市场匹配。 人类一直存在： * 追求高收益； * 使用杠杆； * 参与短期博弈； * 寻找信息优势； * 购买带有彩票属性的资产； * 通过叙事和社群进行群体投机。 加密资产把这些活动变成了全球化、全天候、准入门槛低、资产发行成本极低的市场。 因此，即使没有任何新的大众应用，加密投机市场也不会消失。赌场并不需要证明自己提高了社会生产率，仍然可以长期存在。 但这也意味着： > **交易量、代币市值和行业收入，并不能证明加密技术创造了相应规模的社会价值。** 两者必须分开评价。 ### 2. 无主权数字资产 比特币已经找到了一个相对明确的位置：一种不依赖特定国家、可以自托管、供应机制相对固定的数字不记名资产。 这不代表比特币会成为普遍支付货币，也不代表它具有稳定的内在估值。它仍然高度波动、依赖市场共识，并且大部分持有人具有投资或投机动机。 但对于某些人来说，以下属性确实有价值： * 不依赖某家银行； * 可以跨境转移； * 难以被单一机构增发； * 可以由个人直接控制； * 在特定制度风险下作为替代性资产。 这个市场可能长期存在，甚至进入更多机构资产配置。但它更接近数字黄金、离岸资产和高波动宏观资产，而不是一种面向大众的日常科技产品。 ### 3. 稳定币和跨境美元 稳定币是目前加密行业最清晰的实际产品。 截至2026年7月，全球稳定币总规模已经达到约3,100亿美元；与此同时，美国在2025年7月通过了联邦支付稳定币监管框架，香港也从2025年8月起实行法币稳定币发行许可制度。这说明稳定币已经开始由“加密资产”转向受监管的支付和货币市场基础设施。([金融时报][1]) 它实际解决的是： * 某些国家居民获取美元困难； * 跨境结算速度慢； * 银行非营业时间无法结算； * 小企业建立全球银行账户体系成本高； * 国际平台向全球劳动者付款麻烦； * 不同支付系统之间缺乏互操作性。 这是真实需求。 但需要注意，稳定币的使用规模经常被夸大。Visa 的链上分析平台专门对交易数据进行过滤，因为原始数据中包含机器人、高频交易、交易所内部转账和智能合约产生的重复活动；它将低于250美元的调整后交易单独归类为“零售规模”，正说明链上总交易额不能直接等同于真实商业支付。([Visa Onchain Analytics][2]) 而且，欧洲央行2025年的分析指出，稳定币目前仍然主要服务于加密交易，约80%的中心化加密交易涉及稳定币。换言之，稳定币确实有外部金融需求，但其相当一部分规模仍然是加密赌场的内部结算资金。([Reuters][3]) ## 三、加密的未来不是“大众应用”，而是后台基础设施 未来普通人确实可能越来越多地“使用区块链”，但他们很可能不知道自己在使用。 例如： * 一名菲律宾远程工作者收到美元工资； * 一家新加坡公司向拉美供应商付款； * 一个应用在周末完成跨境资金调拨； * 一只货币基金份额被自动用于抵押； * 两家金融机构完成原子化的券款对付； * 一个支付钱包在后台选择成本最低的稳定币结算网络。 用户看到的仍然可能是： * 银行账户； * 支付余额； * Visa 卡； * 电子钱包； * 货币基金； * 工资应用。 而不是： * 钱包地址； * 助记词； * Gas； * 跨链桥； * NFT； * DAO； * 治理代币。 这是一个很重要的反直觉结论： > **加密技术成功，可能恰恰表现为“加密行业”这个独立类别消失。** 就像消费者不会说自己在使用 TCP/IP、数据库复制或公钥基础设施一样，将来用户也未必会说自己在使用区块链。 ## 四、传统金融会吸收技术，但未必会吸收“加密精神” 国际清算银行对代币化持积极态度，认为它可以把信息传递、对账、资产转移和条件执行整合到同一平台中，尤其适用于跨境支付、抵押品管理和券款对付。但其设计中的“统一账本”未必使用分布式账本，核心资产仍然是央行储备、商业银行货币和受监管金融资产。([国际清算银行][4]) 这意味着金融系统很可能采用： * 可编程资产； * 原子结算； * 智能合约式业务逻辑； * 数字凭证； * 代币化存款； * 代币化债券和基金。 但同时拒绝： * 匿名发行； * 无许可金融活动； * 无监管稳定币； * 治理代币控制核心金融设施； * 不可撤销的消费者损失； * 无身份的高杠杆交易。 甚至公链本身都不一定是赢家。 银行、央行、清算机构和大型科技公司可以吸收“代币化”和“可编程结算”，同时使用许可链、共享数据库或其他技术架构。 因此必须区分： > **代币化有前景，不等于公链有前景。** > **公链使用量上升，不等于公链代币能够捕获相应价值。** > **稳定币增长，不等于所有稳定币发行者和所有底层链都能获利。** 这会是未来很多加密投资和创业项目失败的原因。 ## 五、去中心化将成为一种“保险”，而不是默认架构 真正的去中心化有价值，但其价值类似保险。 大多数时候，人们感觉不到它： * 银行正常工作； * 平台没有封禁用户； * 政府制度稳定； * 资产可以自由转移； * 支付系统没有中断； * 法院可以执行合同。 在这些情况下，中心化系统通常更快、更便宜、更易恢复，也更容易提供客服。 只有在以下情况下，去中心化的价值突然显现： * 资本管制； * 金融制裁； * 银行系统失灵； * 平台审查； * 国家没收； * 货币快速贬值； * 跨境关系恶化； * 多方无法信任共同中介。 因此，去中心化不太可能成为所有人的日常需求，但可能成为少数人的关键需求，以及更多人的尾部风险工具。 这足以支撑一定规模的市场，却不足以支撑“所有互联网应用都将Web3化”的叙事。 ## 六、行业会发生一次长期的价值迁移 我对各细分领域未来五至十年的判断如下： | 领域 | 前景 | 判断 | | ------------ | ------------ | --------------------- | | 比特币 | 长期存在、周期性剧烈波动 | 数字不记名资产和投机资产 | | 稳定币 | 最强 | 跨境美元、结算和金融科技基础设施 | | 代币化证券 | 较强 | 主要由银行、券商、基金和受监管平台推动 | | DeFi | 存活但相对小众 | 成为加密原生批发金融和高风险市场 | | 公链基础设施 | 严重过剩 | 少数网络存活，大量链缺乏真实需求 | | Layer 2和跨链网络 | 高度整合 | 技术成为商品，价值捕获困难 | | NFT | 小众化 | 收藏、会员、票务等有限市场 | | 链游 | 大部分失败 | 只有先成为好游戏，链上资产才可能有意义 | | Web3社交与DAO | 长期小众 | 理念价值高于用户实际需求 | | AI与加密 | 有局部机会 | 代理支付、授权、身份和审计，而不是AI代币 | | Meme币 | 持续存在 | 全球在线赌场和注意力市场 | | 交易所、托管、合规 | 较强 | 监管越严格，头部中介越集中 | 最后一行尤其值得注意。 加密行业最初希望消灭中介，但成熟后的结果，很可能是产生一批新的大型中介： * 稳定币发行商； * 托管机构； * 交易所； * 钱包平台； * 链上数据和合规公司； * 资产代币化平台； * 法币出入金服务商。 这与最初的去中心化愿景存在明显矛盾。 ## 七、欺诈不是偶发现象，而是制度设计的副产品 加密行业的问题不能仅归因于“少数坏人”。 当一个系统同时具备以下特征时，欺诈自然会增加： * 任何人都可以发行资产； * 投资者难以理解资产价值； * 交易全球化； * 转账不可撤销； * 身份可以隐藏； * 市场全天运行； * 项目方和早期投资者持仓高度集中； * 价格主要依赖叙事和新增资金； * 监管与司法跨境执行困难。 这几乎是一个天然适合庞氏骗局、操纵市场和社会工程诈骗的环境。 根据美国FBI的统计，2024年美国报告的加密相关欺诈损失达到至少93亿美元，同比增长约66%。这还不包括大量未报告、无法识别或发生在其他国家的损失。([Reuters][5]) 因此，未来行业若想扩大真实使用，必须接受一些与早期理念相反的东西： * 身份验证； * 风险控制； * 可疑交易监测； * 资产冻结； * 消费者赔付； * 交易撤销或争议处理； * 发行者责任； * 储备审计； * 牌照制度。 这会让加密产品更安全，但也会让它越来越像金融机构。 ## 八、我的基准情景 这是主观概率判断，不是确定预测。 ### 基准情景：60% 加密成为“受监管金融基础设施 + 全球投机市场”。 稳定币、托管、代币化资产和链上结算继续增长；比特币保持重要资产地位；DeFi和Meme币继续存在。但非金融大众应用长期没有突破，大量公链和代币逐步失去流动性。 这是我认为最可能的结果。 ### 乐观情景：20% 稳定币成为全球互联网原生资金层，公链在跨境支付、证券结算、AI代理支付和数字商业中取得显著份额。 但即使在这个情景下，普通用户也不会频繁操作钱包和Gas，大多数复杂性会被金融科技公司隐藏。 ### 悲观情景：20% 银行的代币化存款、央行系统、即时支付网络和许可型金融基础设施吸收了区块链的大部分有用特征。 公链最终主要剩下： * 比特币； * 离岸稳定币； * 投机交易； * 规避监管的资金活动； * 少量抗审查应用。 在这一情景中，“区块链技术”仍可能存在，但当前绝大部分加密行业商业价值会消失。 ## 九、开发者没有完全离开，但正在向少数成熟项目集中 Electric Capital 对2024年的开源数据分析显示，加密开发者总数下降了7%，但拥有两年以上经验的开发者同比增长27%，并贡献了约70%的代码提交。这个信号不是“行业正在全面繁荣”，而更像是一次从大量短期项目向较少成熟基础设施的集中。([Developer Report][6]) 这符合行业成熟后的通常轨迹： * 新项目减少； * 融资难度提高； * 小链和小协议退出； * 工程人才集中； * 合规成本上升； * 头部基础设施获得规模优势。 所以未来可能出现一个看似矛盾的状态： > 链上结算金额更高，但加密公司数量更少； > 稳定币用户更多，但普通用户更少购买治理代币； > 技术进入主流金融，但“Web3创业”不再是热门类别。 ## 十、判断行业是否真正转型，只看五个指标 未来不要再主要看币价、地址数、TVL或链上总交易额。更应该看： 1. **取消代币补贴后，用户是否继续使用。** 2. **收入是否来自加密行业之外的真实客户。** 例如进口商、雇主、商户、金融机构，而不是其他协议和代币交易者。 3. **产品是否在计入合规、托管、欺诈和出入金成本后，仍然比传统方案便宜。** 4. **用户是否使用产品，而不是购买产品发行的代币。** 5. **底层代币是否真的能够捕获业务价值。** 一个稳定币支付产品成功，并不一定利好它所在公链的代币；一个资产代币化平台增长，也不一定需要公开发行治理币。 ## 最终判断 我对加密行业的看法不是“归零”，也不是“下一代互联网”。 而是： > **加密行业会从一个被过度包装的通用技术革命，退化或进化成一个较窄的金融技术产业。** 其中会长期存在四样东西： * 全球投机； * 无主权数字资产； * 稳定币和跨境结算； * 受监管的资产代币化。 除此之外的大部分叙事，都需要被非常严格地怀疑。 所以，未来的加密行业很可能呈现出这样的形态： > **叙事更小，基础设施更大；** > **公司更少，交易金额更高；** > **去中心化更少，监管更多；** > **普通人直接接触加密产品更少，但间接使用加密轨道可能更多；** > **社会价值会有所增加，但投机、赌博和欺诈仍会长期占据显著比例。** 这不一定叫“萧条”。更像是一次迟到多年的**去神话化、金融化和产业收缩**。加密不会成为一切，但也不会完全消失。最可能的终局，是它成为全球金融体系边缘但不可忽视的一层。

SAT20 PWA Wallet 已更新到0.1.38：EVM AMM合约支持 Default Invoke： 在聪网上，直接向合约地址（tc1qypder9ts0yyvlqaku79kwlltmedkpn6arzs3s8v5g） 1. 转入聪，自动兑换为 brc20:f:ooxx 2. 转入 brc20:f:ooxx，自动兑换为聪 无需手动填写合约调用参数。 Solidity 源码：github.com/sat20-labs/sat20w…