TH BUIDL

Stablecoins are increasingly being spent by card swipe. Crypto payment cards have gone from a novelty to more than $750 million in monthly spend. These cards let people pay with crypto anywhere traditional card networks are accepted. Behind the scenes, the crypto — stablecoins, overwhelmingly — gets converted to local currency at the point of sale, so the payments look like any other card transactions to merchants. Crypto cardholders don’t require a traditional bank account. Depending on the program, users either deposit stablecoins with a card issuer, or hold them directly onchain through self-custody. Crypto cards expand people’s access to U.S. dollar accounts globally, and they offer a convenient way for stablecoin holders to transact.

After 5+ years, we're winding down POAP. Over the years, we: * minted millions of collectibles across hundreds of communities. * did incredible collaborations with world-class organizations - Coinbase, Amex, WMG, Bayer, and a long tail of others, including countless in crypto. * ran one of the biggest activations at Devcon, minting 8000+ collectibles over the course of a week. * built an Airport Rally to let collectors get POAPs at airports around the world. POAP meant something to a lot of people. Unfortunately, crypto's funding cycles and distribution dynamics made it hard to build a sustainable company without cannibalizing the ethos that made POAP mean something. Building on a fragile and quickly evolving stack, in the middle of an incredible hype cycle, only added to the challenges. Still, there are some big lessons I am carrying from the POAP story. First: Customer communities are the most undervalued asset a company can have. If you build something with soul, people who use it and love it will take your brand everywhere. Do not underestimate the power of customer communities. Second: Connection is still the point. It's easy to lose that thread when the conversation is about the latest bubbly tech or price speculation, but the people using POAPs at events, in classrooms, at hackathons were getting something real out of it. Third: Longevity and brand equity are the only moats left. With the time to building and shipping something new collapsing quickly, and distribution becoming increasingly an engineering problem, customers increasingly want to make sure they can trust that the things they are buying will grow and evolve with the market, without changing radically. Grateful for everyone who believed in what we were building. It's too soon for me to say what's next, but for now, I'm thinking a lot about what GTM looks like in the age of AI.

POAP ปิดตัวลงแล้วหลังจากดำเนินการมา 5 ปีเนื่องจากไม่สามารถหาวิธีการทำกำไรได้ ผมว่า cycle นี้ค่อนข้าง brutal พอสมควรแต่ก็เป็นการรื้อรากฐานที่ดีว่าธุรกิจไหนมี PMF จริงหรือ business model ไหนเป็นแค่กาว แน่นอนว่า web3 business ที่ชัดๆว่ามี PMF > speculation/gambling (perp, meme, prediction, trading terminal, tcg gacha) > payment (stablecoin, neobank, etc.) > blockchain infra แต่บางอัน direction ไม่ผิดแต่อาจจะ early เกินไปหรือไม่ก็การ package product ยังไม่ถูก เช่น NFT รอบนี้กลับมามีบทบาทเยอะจากการ tokenized TCG แล้วเอามาทำจุ่ม ไม่ได้ comeback จาก PFP ที่ use case เป็น IP ownership, social status, access to community (สิ่งเหล่านี้ใช้เวลาในการปั้น) ช่วงนี้อาจจะดูโหดร้าย แต่มันคือ healthy reset

ทำไม Startup ไทยส่วนใหญ่ไปไม่ถึงฝั่งฝัน 1/ หลายเดือนที่ผ่านมา MT ได้มีคุยกับ founder หลายคนที่กำลังทำ startup เอาตรงๆจากใจจริง 90% ผมว่าไปไม่รอด เพราะอะไรผมลอง list เหตุผลมาให้อ่านกัน 👇

สิ่งนึงที่ผมไม่ค่อยแฮปปี้กับ Hyperliquid eco คือความ monopoly ของ TradeXYZ การปิดตัวลงของ Dreamcash's USDT market อาจเป็นตัวจุดฉนวนให้ทีมอื่นๆเช่น HyENA (USDe) และ Paragon ถอดใจและปิดตัวตาม ซึ่งมันจะทำให้การสร้างบน Hyperliquid ไม่น่าสนใจเพราะ competitive landscape ที่ไม่เอื้ออำนวย และทำให้ ecosystem อ่อนแอลงอีก จากที่ตอนแรกโอกาสสร้างบน Hyperliquid มี > trading terminal > HIP-3 market > HIP-4 market > HyperEVM แต่พอมาตอนนี้สิ่งที่เกิดขึ้นคือ > HIP-3 ได้ผู้ชนะเด็ดขาด จนแข่งยาก > HIP-4 ก็ยกเลิก native stablecoin USDH เพราะโดน Circle (USDC) takeover ไปแล้ว > HyperEVM โปรเจคที่ดีคือพวกที่มี synergy กับ HIP-3 แต่นอกจากนั้นยังไม่มีไรโดดเด่น เลยกลายเป็นเหลือแค่ฝั่ง trading terminal แล้วที่ startups ยังมี traction ที่น่าสนใจ ทีมที่ผมยังเอาใจช่วยมากๆคือ @Kinetiq_xyz เพราะเป็น native team ที่ทรงดีสุดแล้วตอนนี้ หวังว่า product ใหม่ @Markets_xyz (trading app) และ @Perpsdotfun (HIP-3 perp launchpad) จะสามารถกอบกู้สถานการณ์ได้