@HyperliquidX Maxi | Quant Trader ADHD,什麼都想看和了解
Hong Kong
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同意這篇講的 @variational_io 說用戶資金都安全、存在鏈上、沒送到任何 CEX，技術上是對的，但他們沒講清楚重點。
你不是跟其他用戶對賭，而是全部跟 OLP（他們自己的做市商）對賭。OLP 會拿自己的資金去外部交易所（包含 Binance）對沖風險。如果對沖虧損導致 OLP 破產：
你原本的抵押品還是可以提
但未實現/已實現損益會變成壞帳，可能拿不到
所以「資金在鏈上」是事實，但讓人感覺「完全安全」其實不是。Variational 應該更透明，直接公開 OLP 目前的外部曝險、資本緩衝、甚至對沖地址，而不是只說「資金都在鏈上」。
is Variational telling half-truths about fund safety?
interesting take from Degen Guy
Variational’s statement on the Binance hack sounds reassuring - “user money is on-chain, doesn’t go to external hedge exchanges, 100% withdrawable anytime”
technically true, collateral sits in isolated on-chain settlement pools and isn’t sent to CEXs
but there’s a nuance they didn’t mention
on Omni you don’t trade against other users - you trade against a single counterparty, OLP (their internal market maker). All trades go through RFQ, and OLP is the one that has to pay you your profit
OLP hedges its exposure with its own capital on external exchanges (including Binance and others). If OLP loses money on hedges and becomes insolvent:
- your original collateral can still be withdrawn
- but unrealized and realized PnL turns into bad debt and doesn’t get paid
so the platform really doesn’t touch your deposits, but your profit depends on OLP’s solvency, which is directly tied to the risks of the same external exchanges they hedge on
the statement is technically correct, but it creates a feeling of full safety that doesn’t actually exist
to really reassure users they should show OLP’s current external exposure and capital buffer, not just say “collateral is on-chain”
until then it looks like a careful half-truth
I recommend subscribing to his TG channel - justdegenguy
Hyperliquid!
Growing up in the United States, NYSE was synonymous with the story of American capitalism. I vividly remember learning about the Buttonwood agreement in 9th grade history class. 24 stockbrokers met under a tree on Wall Street and formed the beginning of what would become the world's financial center. From pits to computers to now onchain markets, America has always led the way in innovating markets to improve price discovery and capital formation. Today the next chapter begins with ICE, trade[XYZ], and Hyperliquid.
ICE started as an electricity-trading platform in 2000, growing to acquire NYSE itself in only 13 years. It is a key infrastructure provider of America’s energy, bond, and mortgage markets. ICE is a rare story of exponential growth of a financial giant over decades, continually embracing innovation and technology.
trade[XYZ] was the first HIP-3 deployer and responsible for spearheading the flourishing global RWA perpetual market today. Only a year ago, trade[XYZ] launched its first RWA perpetual markets. They took a bet on HIP-3, which had just launched after months of tireless development. Having followed their journey from day 1, I cannot overstate how much Shoku and the team have poured into growing these markets to a genuine source of price discovery for the most important assets in the world.
Over the past three years, Hyperliquid has pioneered onchain infrastructure to house all of finance. Hyperliquid is nothing without its world-class builders. I am honored that trade[XYZ] and ICE have chosen to build on Hyperliquid to bring perpetual contracts to America.
When I first spoke to Jeff Sprecher around a year ago, he asked what success looks like to me. I thought for some time and joked that it would be seeing ICE building on Hyperliquid's technology. I could never have predicted the progress that we've made as a community in a single year to make this come true. Excited to see what we can build together next.
權力只會向權力來源負責
@predictdotfun 這麼多用戶，是他產品好嗎？ 有一些盤口其他平台沒有？
核心是幣安！ 是BNB !
過去這麼兩三年，那一個項目上alpah + perp 而且空投好
錢就是那麼多，給了你，幣安的利益便減少了
從騰訊雲搬到 AWS（兩台皆在日本東京），在 @HyperliquidX 等永續 DEX 上會更快嗎？
同一份程式、同一組 API key，兩台機器各跑一次，涵蓋五個交易所：Hyperliquid、HL HIP-3、Lighter、Backpack、Arcus。
一、盤口數據（公共 WebSocket）：差別在此
兩台同時運行 30 分鐘，以「本機收到時刻 − 交易所時間戳」計算（SNDK）。
格式：騰訊雲東京 → AWS 東京
中位數 p50：
- Binance：5.4 ms → 1.8 ms
- Backpack：4.4 ms → 1.2 ms
- Lighter：5.9 ms → 3.4 ms
- Arcus：13.6 ms → 9.8 ms
- HL 官方 WS：242 ms → 247 ms
- HL 經 @Quicknode gRPC：236 ms → 161 ms
尾部 p99：
- Binance：5,659 ms → 8 ms
- Backpack：914 ms → 8 ms
- Lighter：3,019 ms → 11 ms
- Arcus：5,923 ms → 18 ms
- HL 官方 WS：1,895 ms → 764 ms
- HL 經 QuickNode：907 ms → 214 ms
晚到超過 1 秒的訊息比例：
- 騰訊雲：Binance 15%、Arcus 6%、HL 4%、Lighter 2%、Backpack 1%
- AWS：全部為 0
中位數只差幾毫秒，真正的差距在尾部：騰訊雲每隔一段時間就會整段晚到數秒。根因在騰訊雲這條網路路徑，與交易所及程式無關。TCP 亂序封包：騰訊雲約 1.5%，AWS 約 0.05%。
二、下單執行：兩台幾乎相同
每種訂單各 20 筆、最小量，以交易所自身時間戳計時。
格式：交易所端「處理完成」中位數，騰訊雲 → AWS
- Arcus：撤單 29 → 31 ms；吃單成交 78 → 81 ms
- Backpack：撤單 59 → 57 ms；吃單成交 160 → 159 ms
- Lighter：掛單 15 → 16 ms；撤單 315 → 315 ms；吃單成交 316 → 315 ms
- Hyperliquid：掛單 206 → 204 ms；撤單 212 → 214 ms；吃單成交 531 → 508 ms
兩台相差都在約 10 ms 以內；HL 吃單差 23 ms，仍在 20 筆樣本的雜訊範圍內。
換伺服器改善的是數據，而非撮合。執行速度由交易所決定。
三、「HL 撤報價別用 cancel，用 modify 把單子挪遠，會快一倍」
實測：HL 主站與 HIP-3、騰訊雲與 AWS 兩台，共 80 組改單對撤單。
結果速度相同。交易所端處理完成的中位數：
- 騰訊雲：改單 204 ms，撤單 212 ms
- AWS：改單 219 ms，撤單 214 ms
改單約一半時候較快。HL 的 modify 實際上是「撤舊單＋掛新單」合為一個動作：交易所給出新訂單號，舊單號推送為已撤。
請指點我遺漏了什麼 🙏
最近在做 perp 跨所套利 (Hyperliquid, Lighter, Binance, Entropy).
下面这些冷知识都是我自己实测出来的
1. VPS 放 AWS 东京, AZ 选az4. LightSail的话选默认的A地区就行了. 因为这里离币安服务器最近.
az4 到 Binance 0.3ms, 另外两个区 1.5-1.9ms.
HL 和 Lighter 都走 CloudFront. 换 Lightsail AZ C会比A快1ms..
2. Hyperliquid 行情开 3-4 条连接, 用最先到的消息. (比单条链接快). 具体为啥我也不清楚. 币安数据就没这个问题.
3. HL 撤报价别用 cancel, 用 modify 把单子挪远, 会快一倍..
4. Lighter 免费账户就够了
5. 美股闭市期间. Binance 上的币股变动都是最先的. 领先 Lighter main 50-200ms, Lighter RH 250-350ms, trade.xyz 450-550ms, Entropy ~800ms
6. 美股盘中 Binance 只落后 Nasdaq 50-60ms. 而正常情况在东京收 Nasdaq 行情最快也要 75ms+.
很明显是一些大的做市商有专线, 连接纽约和东京. 比公网链路快很多. 这个咱们散户没办法..
![Trade[XYZ]](https://pbs.twimg.com/card_img/2115522883254689792/cEx4k7y5?format=jpg&name=800x419)
今日研究：Hyperliquid 在美國有 Kraken，在印度會有 Mochatrade 嗎？
第一次刷到 @Mochatradeapp，我以為又是一個新的 Perp DEX。點進去發現團隊來自印度，老實說第一反應是擔心：怕又是割一波就跑的項目，也覺得在印度做加密很難有大機會。
但再看下去，兩件事讓我改觀：
▪ 它拿到了印度 FIU-IND 登記
▪ YC 介紹寫著它建在 Hyperliquid 上
巧的是，就在它公布融資的同一天（10/26），Hyperliquid 宣布 Kraken 母公司 Payward 將成為第一個受 CFTC 監管、在 Hyperliquid 上開市場的機構。
如果 Mochatrade 在印度做的是同一件事，Hyperliquid 就多了一個合規入口。
Mochatrade 是什麼？
▪ 讓印度人用盧比（UPI）交易美股漲跌，輝達、特斯拉、蘋果等 50+ 檔
▪ 可做多做空，最高 50 倍槓桿，24/7 交易
▪ 開倉、平倉各收 0.05%
▪ 2026 年 4 月才開始做，還在內測，候補名單 2.5 萬+
團隊：三位 IIT 畢業的創辦人，CEO 之前做過 Aptos 錢包 Martian（200 萬+ 安裝，已被 Pontem 收購）。
融資：約 556 萬美元，YC、Pioneer Fund、CoinFund（領投）、Coinbase Ventures、Nicky Montana。
轉折：
它的服務條款沒有寫明會在 Hyperliquid 上交易，用戶也沒有錢包，盧比存在印度公司 ALSD 的帳上。
更有意思的是，我用兩個 AI 工具同一天抓它的條款，拿到兩個版本：
▪ 一版寫明「目前用 Binance 期貨定價和對沖」，而且 ALSD 是你每筆交易的對手方
▪ 另一版完全沒提 Binance，只說 ALSD「可能」當對手方
兩版的更新日期都是 10/26。
所以和 Kraken 比：
▪ Kraken：拿的是 CFTC 的交易所、清算所、經紀商牌照，直接在 Hyperliquid 上開市場
▪ Mochatrade：拿的是 FIU-IND 反洗錢登記，條款裡沒有 Hyperliquid
結論：
Mochatrade 確實在做印度的合規入口，團隊和資方都很強，需求也是真的。但「Hyperliquid 也在印度受監管」這句話，現在還說不上。
對 Hyperliquid 來說，印度的問題不是有沒有被監管，而是 Mochatrade 最後會不會選它。
如何更快取得 @HyperliquidX 的盤口數據？
在 Hyperliquid 進行跨所套利時，發現部分成交滑點偏高，p90 達 2–8 bp
經查，主因為下單當下所持盤口數據已過時，價格已先行變動，所見仍為數百毫秒前的狀態。伺服器部署於東京，物理距離已盡量縮短，惟官方公共 WebSocket 推送之盤口仍偏慢。以全天生產數據統計：
中位數 236 ms
p90 346 ms
約 2% 之幀超過 1 秒才抵達
後續採用 @Quicknode 的 gRPC 盤口推送
p50：236 ms → 176 ms
p90：346 ms → 211 ms
超過 1 秒之幀：2.05% → 0.02%
費用方面，Build 方案每月 49 美元，包含 8,000 萬 credits。僅訂閱最佳買賣報價、約 20 個幣種，已完全足夠
若追求更快，可自行成為 Hyperliquid validator，直接自鏈上取得數據，惟每月伺服器成本約 1,000 美元
真正的機會來自結構差異——跨所、跨 DEX、資金費率與定價規則之間的不一致。先找出結構，機會方才存在；速度僅是使既有機會執行得更為乾淨
以每月 49 美元換取約 60 ms 的改善，性價比可接受；更高成本則待結構機會更為明確後再行考慮。因此，QuickNode 對我而言是實用工具，而非 alpha 本身。先尋找結構，再談論速度
(但是我仍然尋找當中....)
Hyperliquid 現貨新增 EQNVDA、EQAMZN、EQMSFT、EQMU、EQSPCX 等交易對。
這是 EQX Labs 發行的代幣化美股現貨（HIP-1），1:1 實股背書，可 24/7 交易。
又有新東西可以玩了
還以為是AI, 真的很誇張........ @Tesla
「了解自己是最重要的課題」
每個人的風險厭惡程度/資金量/投放時間都不一樣，最重要是清晰認識自己的局限性
三年前因為一天喝兩杯咖啡胃出血，當時一周內流了三公升的血。輸血和流血是同時進行。
今天感覺狀態來了，想增加動力就喝了兩杯咖啡，馬上進醫院了
我還沒有清晰認識到自己的腸胃能力
唉
ust_mean retweeted
前员工爆料gate四宗罪之一：刷70%交易量吸引散户，靠对赌赚客损。散户永远看的见吃不到的数据盘。
材料指控，Gate通过内部做市、自成交和关联账户刷量，把合约成交量和排名做上去。
截图里，Gate当时OI约13.7亿美元，24小时成交量却达到182.1亿美元，Vol/OI高达13.29；而Binance、Bybit、Bitget、MEXC大多只有2左右。
据此判断，Gate虚假交易量占比可能超过70%。
Gate内部做市团队直接站在散户对手盘，给你看起来很好的深度和流动性，最后赚的却是你的亏损。过去两年部分大渠道返佣甚至做到88%-90%。
同时，爆料还称Gate去年底开始大规模裁员，今年初裁掉大量IT人员，很多岗位靠AI写代码、缺少审核。
Gate的审核和风控失守，是导致我170万USDT被盗的直接原因！
最近一個月都在 @entropyIO 上套利
很多人用它的理由是： Ribbit Capital 投了、 @HassnHh30961 在、還沒有 HIP-3 項目 TGE。這些是我認識它的第一印象，但不是我真正交易的原因。
我真正用它，是因為兩件事:
1. 網站體驗一流
我一直在 Hyperliquid 套資金費，也有自己的 dashboard，一直覺得還可以，但總覺得欠了點東西。直到打開他們的網站，就知道是專業的：佈局、熱力圖、不同數據的展示和排版，剛好就是我做決定需要的所有數據。最近在套 AVGO/VST/SNDK/ANSEM/PONS/UNITREE，每天都會固定打開一兩次看看。
2. 關鍵時刻，只有它能交易
上個月 $GPRO 新聞出來那天，市場上沒有多少地方可以做合約，而我有很強的做空需求。突然看到他們上線，那天晚上市場上大概只有他們能做合約。套利空間很大，雖然量不大。我在 Raydium 的池子食了不少，開空只是為了對沖 IL。
那一刻讓我想起多年前：Hyperliquid 還在早期，我手上有不少 EigenLayer 積分，當時只有 Whales Market 和 Hyperliquid 的 pre-market，我就在十幾塊做空了。
最後:
前兩天看到 smart money @hank06171 已經交易了 220M，我也開始有點急，但半天之後就冷靜了。因為我們不一樣：資金不一樣，策略不一樣，最重要的是，我並不知道任何 alpha。
（聽說很多 KOL 都知道，有沒有人可以偷偷告訴我呀🥲）
我錯了，應該聽大家的話
你如果是data scientist或者统计学background，做量化自动交易strategy是你现在这个时代投资回报率最高的事情
我踩过的坑：
1. 不要做高频，你没有和Jane street一样硬件你做不了高频。swing trade 你也可以自动交易
2. 不要让AI从头开始写回测框架：无论是哪个model，他们都很擅长自己偷看未来函数和忽略滑点，你做回测要上专业级别的quantconnect或者nautilus trader中去测
3. 让不同的模型进行讨论和博弈
我还记得我当年在投行上班的时候，写一个rolling window backtest，debug，查stackoverflow需要花一周甚至几周，大量的精力都发在debug上，现在你完全就可以做一个策略艺术家，在上面指挥
