methehuman

คนพูดว่าหุ้นเมกาเป็นฟองสบู่มาแทบทุกปี คนที่ขายหนีตั้งแต่ปีแรกที่ได้ยิน พลาดขาขึ้นไปหลายรอบ ส่วนคนที่ไม่เคยกลัวเลย ก็มีที่เจ็บหนักตอนตลาดร่วงจริง ปีนี้เลยน่าดูตัวเลขจริงกันหน่อย สัญญาณที่น่ากังวลมีเยอะ ค่า CAPE ของ S&P 500 อยู่ที่ราว 40 ค่าเฉลี่ยร้อยกว่าปีแค่ 17 สูงสุดตลอดกาลคือ 44 ตอนดอทคอม Big Tech สี่เจ้าทุ่มเงินลง AI ปีนี้ราว 725,000 ล้านดอลลาร์ เพิ่มเกือบ 80% จากปีก่อน Meta ใช้เงินลงทุนจนเกินเงินสดที่ธุรกิจหาได้เป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 2012 ส่วน Anthropic ที่กำลังจะเข้าตลาด ครึ่งปีขาดทุนเกือบ 5 เท่าของรายได้ แต่อีกด้าน รอบนี้ไม่ได้มีแต่ลมปาก SK Hynix อัตรากำไรเกือบ 80% Samsung กำไรไตรมาสเดียวทะลุ 100 ล้านล้านวอน เงินลงทุน AI ก็ยังโตอยู่ แค่ช้าลง UBS คาดว่าปีหน้าโต 25% ปี 2028 เหลือ 6% จากปีนี้ที่โต 76% ตลาดเริ่มเห็นภาพนี้แล้ว หุ้นชิปหน่วยความจำทั่วโลกมูลค่าหายไปราว 1.3 ล้านล้านดอลลาร์จากจุดสูงสุด Nasdaq ร่วงเกิน 2% สามครั้งในเจ็ดวัน ครั้งแรกในรอบปีกว่า ประวัติศาสตร์บอกสองอย่างที่ต้องรู้ คนที่ซื้อตอนพีคดอทคอมปี 1999 ต้องรอราว 13 ปีกว่าจะคืนทุน และทุกครั้งที่ CAPE เกิน 30 ผลตอบแทน 10 ปีถัดมาเฉลี่ยไม่ถึง 4% ต่อปี แต่ถ้าถือ S&P 500 ครบ 10 ปีไม่ว่าเริ่มเมื่อไหร่ ตั้งแต่ปี 1939 เฉลี่ยยังได้เกือบ 11% ต่อปี แปลว่าคำถามที่สำคัญกว่าว่าฟองสบู่จะแตกเมื่อไหร่ คือพอร์ตเราพร้อมหรือยังถ้ามันแตกพรุ่งนี้ เงินที่ต้องใช้ใน 2–3 ปี อยู่ในหุ้นไหม พอร์ตกระจุกแต่หุ้นเทคหรือเปล่า มีเงินสำรองพอไม่ต้องขายตอนตลาดร่วงไหม ตอบสามข้อนี้ได้ ฟองสบู่จะแตกวันไหนก็ไม่ต้องนอนไม่หลับค่ะ