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🛢️ Vendredi dernier, le Brent a grimpé à 115 $, un sommet inédit depuis le blocage du détroit d’Ormuz. Le conflit contine avec des attaques contre l’Arabie saoudite, et les États-Unis qui envisageraient de nouvelles frappes. Les réserves sont au plus bas: mais La bonne nouvelle, c'est que les exportations du Golfe sont repassées à leurs niveaux d'avant-guerre, Le pétrole coule. L'échéance qui peut tout changer reste les midterms américaines du 3 novembre. Trump avait promis de faire baisser l'énergie, et il pourrait payer très cher la situation. Pour nous, si l'on ajoute la baisse de l'euro et le goulot d'étranglement des capacités de raffinage détruites, ce pétrole durablement au-dessus de 110 $ est la garantie d'une inflation énergétique comme on n'en a jamais vu depuis le choc pétrolier des années 70... Et ça, les politiques monétaires ne peuvent rien y faire...

🚢 Le gaz européen est revenu à ses niveaux de 2022… et on voit GTT perdre près de 12 % en une séance ? Petit rappel : GTT conçoit les cuves qui permettent de transporter le GNL à -160 °C dans les méthaniers. Ce sont Les chantiers navals coréens et chinois qui construisent les bateaux, GTT perçoit une redevance sur chaque navire équipé de sa technologie. Un quasi-monopole et des royalties : c'est le fantasme absolu du capitalisme... Vendredi soir, GTT a publié un chiffre d'affaires sous les attentes: Les redevances sur les méthaniers baisse de 10% environ. Lundi, le titre devient la lanterne rouge du SBF 120. Le point clé est que ce n'est pas le prix du gaz d'aujourd'hui qui paie GTT… ce sont les commandes passées il y a un ou deux ans. GTT est rémunéré pendant la construction des navires. En 2025, les commandes avaient été plus faibles : moins de bateaux en chantier = moins de redevances. Pour se rassurer, depuis janvier GTT a enregistré 80 commandes, dont 71 méthaniers, sa deuxième meilleure année commerciale: Le carnet pèse 1,8 Md€. Le futur de GTT est déjà écrit dans ce carnet de commandes...

🎩 Buffett est parti… et Berkshire n'a jamais été aussi haut! Le 22 octobre, l'action Berkshire Hathaway $BRK.B a touché un record à 549,96 $! soit +9,3 % en 3 semaines. Greg Abel a pris la direction cette année, et en septembre Buffett a lâché la présidence, remplacé par son fils Howard Buffett. Depuis, le doute sur la valeur de Berkshire sans la « prime Buffett » s'éloigne. Mais BRK monte aussi par simple rotation sectorielle. Berkshire restr un pari peu exposé à l'IA : assurance, chemins de fer, énergie, Coca, Apple… du pur cash qui rentre tous les mois ! « Investir dans ce que l'on comprend, avec un Moat et un bon management » trois règles que Buffett répète depuis 60 ans... Berkshire continue à les suivre sans lui.

🇧🇷 Le Brésil vie son lundi noir avec de la réélection de Lula, l'Ibovespa a clôturé à -13,88 %. La chute a été tellement violente que la Bourse a dû etre suspendue 30 minutes ... Le real a aussi perdu environ 12 % face au dollar, et le Trésor brésilien a carrément annulé ses émissions d'obligations prévues cette semaine 😶 et depuis Flávio Bolsonaro refuse de reconnaître sa défaite... Pour les investisseurs européens, c'est la double peine : vos actions baissent ET la devise baissent, les effets se combinent.